AVI GILBURT: بگذارید توضیح دهم که چه چیزی باعث تجمع پنجشنبه و جمعه شد

دارای دیدگاه ها و نظرات نوشته شده توسط متخصصان بازار ، نه روزنامه نگاران کارمندان.

این مقاله را به اشتراک بگذارید:

این بازار مطمئناً استرس زیادی را برای گاوها و خرس ها به طور یکسان ایجاد کرده است. و متأسفانه ، این ماهیت ساختارهای اصلاحی است. آنها ناامیدی را برای هر دو طرف تجارت فراهم می کنند. با این حال ، یکی از مهمترین اطلاعات برای یک معامله گر یا سرمایه گذار برای جمع آوری از بازار ، توانایی تشخیص این محیط ها قبل از شروع با جدیت است ، بنابراین می توانید مطابق آن تنظیم کنید.

هنگامی که ما شروع به عقب نشینی از اخیر اخیر در منطقه 4195Spx کردیم ، به اعضای الیوتوتواترادر هشدار دادم که به یکی از این نوع محیط ها منتقل شده ایم. چنین محیط هایی Whipsaw را برای هر دو طرف تجارت فراهم می کند ، که احتمالاً بهترین عملکرد را که در ماه گذشته مشاهده شده است توضیح می دهد.

و ، در حالی که من توانستم ماهیت محیط بازار را بشناسم و اعضای خود را به طور مناسب برای آن آماده کنم ، من صادقانه به آنها گفتم که من دقیقاً مطمئن نیستم که در کجا پایین پیدا می کنیم و راهپیمایی را شروع می کنیم که هنوز هم از منطقه 4300+ انتظار دارمبشر

می بینید ، تحلیلگران باید محدودیت های خود را درک کنند و تشخیص دهند که چه زمانی مجبور هستند یک قدم عقب بردارند و به سادگی به بازار اجازه می دهند تا کمی بیشتر پیشرفت کند تا مشخص شود که چگونه راه اندازی بعدی توسعه خواهد یافت. همانطور که Frost & Prechter در اصل موج الیوت خاطرنشان کرد:

البته ، اغلب مواقعی وجود دارد که علی رغم یک تحلیل دقیق ، هیچ تفسیر کاملاً ارجح وجود ندارد. در چنین مواقعی ، باید صبر کنید تا تعداد خود را حل کند. هنگامی که پس از مدتی ، شوخی ظاهری به تصویر واضح تری تبدیل می شود ، احتمال اینکه یک نقطه عطف در دست باشد می تواند ناگهان و به طرز هیجان انگیز به نزدیک به 100 ٪ افزایش یابد.

بنابراین ، من به مشتریان خود هشدار دادم که در چنین محیطی اصلاحی ، Whipsaw بیش از حد پرخاشگر هستند ، به آنها کمک می کند تا مناطق پشتیبانی و مقاومت را به آنها بدهم و به آنها گفتم که من باید کمی صبور باشم تا به بازار اجازه دهم که نحوه شروع ما را روشن کندتجمع من به 4300spx انتظار دارم.

با این حال ، برخی از اعضای ما در اتاق گفتگوی ما خاطرنشان کردند که سایر تحلیلگران مسیری مشابه را طی نکرده اند. در عوض ، هنگامی که بازار بر خلاف انتظارات خود حرکت می کند ، آنها به سادگی ادعا می کنند که "بازار اشتباه کرده است."و همانطور که در مقالات قبلی گفتم ، این احتمالاً افراطی در نفس و سرگرمی در معرض نمایش است. قیمت بازار است. و اگر دیدگاه شما با عملکرد قیمت مطابقت نداشته باشد ، پس شما اشتباه هستید و بازار نیست. اینکه چگونه می توان خود را به عنوان درست دانست و بازار به عنوان اشتباه ، صرفاً فراتر از درک من است.

زمانهایی وجود دارد که درست خواهید بود و زمانهایی که اشتباه می کنید. بنابراین ، هدف نهایی برای هر تحلیلگر که به دنبال انجام بهترین کار توسط مشتریان خود است ، چند برابر است.

اول ، به وضوح ، تحلیلگر باید خیلی بیشتر از آنچه اشتباه است درست باشد. و ، آنها باید از روشی استفاده کنند که می تواند در هنگام اشتباه نسبتاً سریع اشتباه کند تا از این امر جلوگیری شود. این باعث می شود مشتری در دراز مدت سودآور باشد.

دوم ، آنها باید محدودیت های خود را تشخیص دهند. بعضی اوقات ، بازار مشخص نخواهد بود. و ، یک تحلیلگر باید در مورد این دیدگاه با مشتریان خود صادق باشد. بنابراین ، به جای اینکه از دیدگاه اشتباه دو برابر شود ، آنها باید متوجه شوند که مواقعی وجود دارد که باید بگویند "من مطمئن نیستم". این جایی است که صبر مهم است و هرکسی که تجربه دارد به شما می گوید که معمولاً طول نمی کشد تا بازار خود را روشن کند.

سوم ، آنها باید تشخیص دهند که وقتی قیمت علیه آنها حرکت می کند و نه بازار ، آنها اشتباه هستند. بنابراین ، آنها هرگز نباید در حالی که منتظر هستند تا بازار "آنها را به درستی اثبات کند" با عمل قیمت مبارزه کنند. این زمانی است که تحلیلگران به نفس خود اجازه می دهند تا در راه تجزیه و تحلیل خود قرار بگیرند و این تعداد زیادی از دست دادن پول زیادی در بازار است.

متأسفانه ، من می بینم که بسیاری از تحلیلگران به مشتریان خود می گویند که بازار آن را اشتباه کرده است ، فکر می کنند که چهره خود را نجات می دهند. اما ، من معتقدم که دقیقاً برعکس درست است. آنها در واقع به مشتری خود توهین می کنند وقتی که سعی می کنند ادعا کنند که درست هستند حتی وقتی اقدام قیمت ، که توسط میلیون ها سرمایه گذار در سراسر جهان هدایت می شود ، علیه آنها حرکت می کند. و ، همانطور که در بالا به آن اشاره کردم ، آنها همچنین باید از روشی استفاده کنند که می تواند تشخیص دهد که آنها بسیار سریع اشتباه می کنند تا مشتریان آنها بتوانند از یک فروپاشی بزرگ جلوگیری کنند. حفظ اعتقاد به حق بودن و اشتباه بودن بازار فقط به مشتریان شما آسیب می رساند زیرا سعی می کنید نفس خود را نجات دهید. و ، همانطور که من همیشه به مشتریانم می گویم ، پول سخت درآمد آنها بسیار مهمتر از نفس من است.

اکنون ، من از جعبه صابون خود پیاده می شوم و به تجزیه و تحلیل حرکت می کنم. اول ، من می خواهم آنچه را که آخر هفته گذشته گفتم به شما یادآوری کنم:

در حال حاضر ، اینگونه بازار را می بینم. اما ، به یاد داشته باشید ، ساختارهای اصلاحی کاملاً متغیر هستند و حرکت در آن دشوار است. بنابراین ، من به سادگی می خواهم به شما اطلاع دهم که پشتیبانی ما اکنون در منطقه 3770-3858SPX است. اکنون ما منتظریم تا بازار پشتیبانی پیدا کند و سپس یک راهپیمایی 5 موج را از این پشتیبانی شروع کنیم. اگر ببینیم که در هفته های آینده ، من برای تجمع به 4300Spx آماده می شوم (با برخی از پتانسیل ها حتی می توانیم به اندازه منطقه 4500/4600SPX گسترش دهیم ، بسته به اندازه تجمع اولیه که از اعتصاب کم است)بشرمن همچنین به اعضای خود می پردازم که چگونه می توانم برخی از پول نقد جمع آوری شده خود را با روشی کم خطر مستقر کنم. و تا زمانی که ببینم این ساختار در هفته های آینده توسعه می یابد ، قصد دارم سطح نقدی را که در سال گذشته جمع کرده ایم حفظ کنم.

برای به دست آوردن کمی فنی تر این هفته ، من قسمت بالای پشتیبانی ما را که در بالا ذکر شد به عنوان نقطه ای که در آن مرحله سوم در ساختار اصلاحی برابر است با پای اول در ساختار اصلاحی که از بالا از سطح دوم محاسبه می شود ، شناسایی کردم. پا در ساختار اصلاحی. این یک نسبت متداول است که ما اغلب در بازارها مشاهده می کنیم.

با این حال ، این هفته گذشته ، به جای دیدن یک نسبت تمایل به برابری ، پای 3 در ساختار اصلاحی فقط با فاصله 0. 764 فاصله اولین مرحله در ساختار را طی کرد. این اتفاق در اقلیت شرایط رخ می دهد ، و این ممکن است همان چیزی باشد که هفته گذشته دیدیم. آنچه که من به این پتانسیل منجر شد ، همانطور که من به اعضای خود هشدار دادم ، این بود که ما در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه شاهد واگرایی مثبت در شاخص های فنی خود بودیم که نشان می دهد بازار در تلاش است تا یک پایین بالاتر از منطقه پشتیبانی ایده آل ما پیدا کند. و ، روزهای پنجشنبه و جمعه ، بازار مطمئناً در جهت مخالف واکنش نشان داد.

دوباره نقل قول از آلن گرینسپان را به ذهن متبادر می کند:

این تنها زمانی است که بازارها تصور می شوند که خود را در نزولی که می چرخند ، خسته شده اند.

واگرایی های مثبت که در شاخص های فنی خود می دیدیم ، فرسودگی فروشندگان را نشان می داد ، یعنی زمانی که بازار در جهت مخالف به شدت تبدیل شد.

لطفاً توجه داشته باشید که هیچ خبر واقعی در ارتباط با آن راهپیمایی وجود ندارد. در حالی که من کاملاً مطمئن هستم که کسی قصد دارد برخی از "دلیل" های "دلیل" را برای تجمع در بخش نظرات مد کند ، اگر ما صادق باشیم ، هیچ خبری محکم وجود نداشت که چنین تظاهرات بزرگی و قوی بر اساس آن بنا شده باشد. و ، در حالی که برخی به اظهارات فدرال رزرو اشاره می کنند ، تمام آنچه گفته شد این بود که فدرال رزرو دقیقاً همان کاری را که آنها گفتند قبلاً انجام می دادند انجام می داد. بنابراین ، در پایان روز ، هیچ کاتالیزور جدید واقعی وجود نداشت که برای آن می توان ادعا کرد که باعث ایجاد این تجمع شده است.

بنابراین ، بسیاری از آنها سر خود را خراشیده بودند ، یا به سادگی ادعا می کردند که بازار اشتباه کرده است. اما ، همانطور که قبلاً بارها و بارها خاطرنشان کردم ، در حالی که رویدادهای خبری می توانند به عنوان یک کاتالیزور برای یک حرکت بازار عمل کنند ، ماده آن خبر همیشه نشانگر جهت حرکت بازار نیست. در حقیقت ، ما اغلب می بینیم که بازارها در جهت دقیقاً برعکس حرکت می کنند که بر اساس ماده چنین خبرهایی فرض می شود. و بهترین نمونه ها در واکنش به گزارش CPI در ماه اکتبر و گزارش PPI در دسامبر سال گذشته مشاهده شد.

علاوه بر این ، مواقعی وجود دارد که بازار حتی حرکات محکمی را بدون اخبار یا کاتالیزور اقتصادی مشاهده می کند. به من اجازه دهید نمونه هایی از مطالعات انجام شده را به شما نشان دهم که از این فرضیه پشتیبانی می کنند.

در یک مطالعه در سال 1988 که توسط کاتلر ، Poterba و سامرز تحت عنوان "چه چیزی قیمت سهام را حرکت می دهد" انجام شد ، آنها اقدام به بررسی قیمت سهام سهام پس از انواع مهم اقتصادی یا سایر اخبار (از جمله رویدادهای مهم سیاسی) برای تهیه الگویی که از طریق آن می توان گفتقادر به پیش بینی حرکت بازار به صورت گذشته نگر باشید. اره، درست شنیدی. آنها حتی در مرحله توسعه یک مدل پیش بینی آینده نگر نبودند.

با این حال ، این مطالعه نتیجه گرفت که "[M] اخبار اقتصادی که دارای ارزش های اساسی است ، فقط در مورد یک پنجم جنبش در قیمت بازار سهام توضیح می دهد."در حقیقت ، آنها حتی خاطرنشان كردند كه "بسیاری از بزرگترین جنبش های بازار در سالهای اخیر در روزهایی رخ داده است كه هیچ رویدادی مهم خبری وجود ندارد."آنها همچنین به این نتیجه رسیدند که "[T] در اینجا به طرز شگفت آور تأثیر کوچکی [از] اخبار بزرگ [از] تحولات سیاسی و رویدادهای بین المللی است."

در آگوست سال 1998 ، مجله آتلانتا-قانون اساسی مقاله ای از تام واکر منتشر کرد که مطالعه خود را در مورد رویدادهای خبری "غافلگیرانه" به ارزش 42 ساله و واکنشهای مربوط به بازار سهام انجام داد. نتیجه گیری وی ، که برای بیشتر تعجب آور خواهد بود ، این بود که شناسایی ارتباط بین تجارت بازار و اخبار غافلگیرکننده دراماتیک فوق العاده دشوار بود. براساس مطالعه و نتیجه گیری واکر ، حتی اگر اخبار را از قبل داشتید ، هنوز نمی توانید جهت بازار را فقط بر اساس چنین خبرهایی تعیین کنید.

در سال 2008 ، یک مطالعه دیگر انجام شد که در آن آنها بیش از 90،000 خبر خبری مربوط به صدها سهام در طی یک دوره دو ساله را بررسی کردند. آنها نتیجه گرفتند که حرکات بزرگ در سهام به هیچ اخبار مرتبط نیست:

بیشتر این جهش ها به طور مستقیم با هیچ خبری در ارتباط نبودند و بیشتر اخبار اخبار باعث پرش نمی شدند.

در سال 1941 ، الیوت در مورد بازارهای مالی اظهار داشت که "نسبت ها و سری های [[فیبوناچی] کنترل و محدودیت و مدت زمان روند قیمت ، صرف نظر از جنگ ها ، سیاست ها ، شاخص های تولید ، عرضه پول ، عرضه ،قدرت خرید عمومی و سایر روشهای به طور کلی پذیرفته شده برای تعیین مقادیر سهام. "همانطور که مشاهده می کنید ، هرچه تحقیقات بیشتری در این زمینه انجام شود ، حمایت بیشتری از نظریه های الیوت تقریباً 100 سال پیش نشان می دهیم.

در حرکت به مطالعات انجام شده بر روی افراد و نه تاریخچه بورس ، این احتمالاً مورد توجه کسانی که به دنبال حقیقت در مورد روند تفکر انسان هستند ، مورد توجه قرار می گیرد. بنابراین ، وقتی از شما در مورد بسیاری از شما سؤال می شود که چه عواملی باعث تغییر در احساسات بازار می شود ، و پاسخ من "زیست شناسی" است ، امیدوارم که این مقاله به شما کمک کند تا درک کنید.

در سال 1997 ، نامه های یوروفیزیک مطالعه ای را که توسط کالدارلی ، مارسیلی و ژانگ انجام شده است ، منتشر کرد که در آن افراد ارزهای تجاری را شبیه سازی کردند ، با این حال ، هیچ فاکتور اگزوژن وجود نداشت که در تأثیر بالقوه بر الگوی تجارت نقش داشته باشد. هدف خاص آنها مشاهده روانشناسی بازار مالی "در صورت عدم وجود عوامل خارجی" بود.

یکی از یافته های ذکر شده این بود که رفتار تجاری شرکت کنندگان "بسیار شبیه به آنچه در اقتصاد واقعی مشاهده شد" بود ، که در آن توزیع قیمت ها براساس PHI بود. این را با دقت بیشتری در نظر بگیرید. این بدان معنی است که اگر اخبار یا گزارش هایی نداشته باشیم که به طور مداوم منتشر می شود ، پتانسیل وجود دارد که دقیقاً همان ساختارهای موجود در بازار را مشاهده خواهیم کرد. این ، برای من ، تا حدودی ذهن آور است.

و من را وادار می کند که بار دیگر به نقل قول رابرت پرچتر در کتاب مهمش نظریه اجتماعی مالی (کتابی که هر سرمایه گذار باید آن را بخواند) نقل کنم:

کار ناظران، همانطور که آنها می بینند، صرفاً شناسایی رویدادهای خارجی است که باعث تغییرات قیمتی شده اند. هنگامی که به نظر می رسد اخبار به طور معقولی با حرکت بازار منطبق است، آنها یک رابطه علی را فرض می کنند. وقتی اخبار مناسب نیست، آنها سعی می کنند ساختار علت و معلولی را ایجاد کنند تا آن را مناسب کنند. هنگامی که آنها حتی نمی توانند راه قابل قبولی برای پیچاندن اخبار به سمت توجیه کنش بازار ابداع کنند، حرکت بازار را به سمت «روانشناسی» سوق می دهند، به این معنی که علیرغم انبوهی از اخبار و راه های اختراعی متعدد برای تفسیر آن، تخیلات آنها نادرست است. به اندازه ای شگفت انگیز است که بتواند یک داستان علّی معتبر را سرهم کند.

اغلب اوقات برای ناظران باور به علیت اخبار آسان است. بازارهای مالی دائماً در نوسان هستند، و اخبار دائماً منتشر می شود، و گاهی اوقات این دو عنصر به اندازه کافی بر هم منطبق هستند تا تعصب ذهنی مفسران را نسبت به علت و معلول مکانیکی تقویت کنند. وقتی اخبار و بازار با هم هماهنگ نمی شوند، شانه های خود را بالا می اندازند و ناهماهنگی را نادیده می گیرند. به نظر می رسد کسانی که تحت پارادایم مکانیک در امور مالی فعالیت می کنند، هرگز متوجه وجود این ناهنجاری های فاحش نمی شوند.

اما، من پرت می شوم. بنابراین، اجازه دهید به تجزیه و تحلیل حرکت کنیم.

آیا اقدام روز جمعه به این معنی است که ما آماده تجمع تا 4300+ هستیم؟خب من هنوز مطمئن نیستم. همانطور که هفته گذشته اشاره کردم، ما باید شاهد یک رالی واضح 5 موجی از سطح حمایت باشیم تا نشانه قوی مبنی بر شروع جدی رالی به ما ارائه دهد. و هنگامی که این رالی 5 موجی کامل شد، باید شاهد اصلاح اصلاحی باشیم که از 0. 382-0. 764 رالی قبلی باز می گردد. بنابراین، این چیزی است که در هفته آینده به دنبال آن خواهیم بود. و اگر یک رالی 5 موجی را از پایین ترین سطح هفته گذشته تکمیل کنیم و سپس شاهد چنین اصلاحی اصلاحی باشیم، احتمالاً فرصتی برای خرید برای صعود بعدی به 4300+ خواهد بود.

بنابراین، در حالی که نمی توانم با قطعیت به شما بگویم که هنوز راهپیمایی را تا 4300+ آغاز کرده ایم، به شما یک طرح کلی داده ام که در یکی دو هفته آینده به دنبال چه چیزی باشید.

و ، برای کسانی که در مورد دیدگاه من در مورد اوراق قرضه سؤال کرده اند ، خوب ، من کاملاً طعنه آمیز می دانم که اطمینان در مورد نرخ ها به 6 ٪ به نظر می رسد که در بین این چند هفته گذشته فراگیر است. با این حال ، من یک ساختار پایین را به اعضای خود تشریح کرده ام که پس از اتمام ، احتمالاً از سرگیری تظاهرات آغاز شده در سال گذشته در TLT نشانگر است و احتمالاً ما را به منطقه 120 نشان می دهد.

در حقیقت ، تعدادی از اعضای خودم من را به دنبال انتظار برای تجمع ادامه در TLT به جای اینکه به پایین بیایند ، وظیفه خود را به عهده گرفتند. با این حال ، من انتظار خود را حفظ کردم و دستورالعمل های عینی روشنی را در مورد آنچه که من به دنبال آن هستم ارائه کردم تا نشان دهم که این تجمع به طور بالقوه آغاز شده است. برای کسانی که علاقه مند هستند ، من مقاله زیر را در مورد TLT هفته گذشته نوشتم که دستورالعمل های کلی را تشریح کرد.

هفته خوبی داشته باشید.

سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در این مقاله از نویسندگان نویسنده است و ممکن است منعکس کننده آن از شرکت Kitco Metals Inc نباشد. نویسنده تمام تلاش خود را برای اطمینان از صحت اطلاعات ارائه شده انجام داده است. با این حال ، نه Kitco Metals Inc. و نه نویسنده نمی توانند چنین دقت را تضمین کنند. این مقاله فقط برای اهداف اطلاعاتی است. این درخواست برای انجام هرگونه مبادله در کالاها ، اوراق بهادار یا سایر ابزارهای مالی نیست. شرکت Kitco Metals و نویسنده این مقاله ، مقصر بودن ضرر و یا یا خسارت ناشی از استفاده از این انتشار را نمی پذیرند.