مدلهای کارگزار فارکس: ECN ، STP ، DMA ، سازنده بازار و هیبرید

نکته مهم در نظر گرفتن در هنگام مقایسه کارگزاران فارکس این است که چگونه آنها معاملات مشتری را انجام می دهند و اینکه آیا طرف مقابل هر سفارش و معامله ای را که از طریق آنها انجام می دهید ، می گیرند یا خیر.

در عمل ، تقریباً در مورد همه کارگزاران فارکس تحت یکی از پنج مدل تجاری کارگزار مشترک فعالیت می کنند ، اگرچه ممکن است برخی از کارگزاران از دو یا چند مورد از این مدل ها استفاده کنند.

نسخه PDF قابل چاپ کوتاه را خلاصه کنید که خلاصه نکات کلیدی این درس…. برای دانلود اینجا کلیک کنید

از آنجا که تفاوت بین این مدل ها به معنای کارگزاران ممکن است از روشهای اجرای سفارش متغیر برخوردار باشد ، می پردازد تا درک کند که چگونه هر یک از این مدل ها کار می کنند تا بتوانید بهترین روش اجرای سفارش را متناسب با تجارت تجارت فارکس انتخاب کنید.

بخش های زیر این مدل های مختلف کارگزار فارکس را توصیف و متضاد می کند تا به شما در تصمیم گیری مهم در مورد نوع کارگزار برای انتخاب شریک زندگی کمک کند.

شبکه ارتباطات الکترونیکی یا مدل کارگزار ECN فارکس

کارگزاران فارکس که از یک شبکه ارتباطی الکترونیکی یا مدل ECN استفاده می کنند ، وسیله ای را برای دستیابی مستقیم به بازار بین بانکی فارکس برای قیمت گذاری و اجرای که معمولاً از یک بستر معاملاتی ECN تشکیل شده است ، در اختیار مشتریان خود قرار می دهد.

معامله گران باید پیشنهادات پلت فرم معاملاتی را توسط کارگزاران ECN که در نظر دارند استفاده کنند ، برای تعیین بهترین پلتفرم کارگزار ECN برای نیازهای خاص خود امتحان کنند.

در واقع ، با استفاده از یک مدل اجرای ECN برای معاملات مشتری ، این بدان معنی است که یک کارگزار فارکس هیچ میز معامله ای یا NDD را که به عنوان واسطه بین مشتریان و بازار ارز بیشتر فعالیت می کند ، ندارد. انتخاب معامله گرچه یک کارگزار فارکس NDD به یک معامله گر کمک می کند تا هم تولید کننده بازار و هم میز معامله آنها را که ممکن است هر دو بخواهند از معاملات خود سود ببرند ، قطع کند.

بیشتر کارگزاران ECN Forex در هنگام نوسان اطلاعات و نرخ ارز را در زمان واقعی نمایش می دهند و قیمت گذاری آنها در معاملات مستقیماً از بازار بین بانکی فارکس می آید. همچنین ، از آنجا که معاملات به صورت الکترونیکی پردازش می شوند ، کارگزاران ECN فارکس به طور معمول میزان خطای انسانی را کاهش می دهند.

یکی از پیشرفت های قابل توجه در برخورد با این نوع کارگزار این است که خطر احیای مجدد باید عملاً از بین برود. این واقعاً می تواند یک مزیت قابل توجه برای معامله گران خبری باشد که به طور معمول دوست دارند از سطح بالای نوسانات بازار پیرامون انتشار داده های مهم اقتصادی مانند گزارش NFP یا سایر رویدادهای خبری بهره مند شوند.

یکی دیگر از مزیت های قابل توجه استفاده از یک کارگزار ECN این است که آنها به معامله گران این امکان را می دهند تا در مورد گسترش هایی که به طور معمول محکم تر از آنچه که توسط یک سازنده بازار واحد نقل شده است ، برخورد کنند. با این وجود ، از آنجا که گسترش معاملات برای اجرای تجارت ECN با عرض ثابت عرفی تنظیم نشده است و می تواند به طور قابل توجهی نوسان کند - به ویژه در مواقعی که بازار فوق العاده بی ثبات است - این می تواند برخی از عدم اطمینان را به قیمت گذاری یک معامله گر وارد کند.

برخی از کارگزاران فارکس که از مدل ECN استفاده می کنند ، هزینه اعدام معاملات مسطح را بر اساس هر تجارت به عنوان کمیسیون هزینه می کنند ، که می تواند برای کسانی که تمایل به تجارت بیشتر دارند ، کمتر باشد.

از طرف دیگر ، برخی دیگر از کارگزاران ECN به سادگی گسترش می دهند که معاملات گسترش می یابد مشتری خود می تواند معامله کند و بنابراین هزینه هایی را که متناسب با مبلغ پرداخت شده در هر تجارت باشد ، پرداخت می کنند. این نوع اخیر کارگزار ECN ممکن است مناسب تر از معامله گران باشد که ترجیح می دهند به طور مکرر در مقادیر کمتری تجارت کنند.

مستقیم از طریق پردازش یا مدل کارگزار Forex STP

کارگزاران فارکس که مستقیماً از طریق پردازش (STP) استفاده می کنند ، به طور کلی یک سیستم معاملاتی کاملاً خودکار برای استفاده از مشتریان خود دارند. آنها یک میز کار را اداره نمی کنند ، و از این رو یک کارگزار میز کار یا بدون تجارت محسوب می شوند. این نوع مدل کارگزار فارکس نیز گاهی اوقات به عنوان مدل کارگزاری A-Book Forex گفته می شود.

چنین سیستم معاملاتی STP به طور معمول هر تجارت را به صورت الکترونیکی پردازش می کند و مستقیماً در گروهی از شرکت کنندگان در بازار بین بانکی فارکس ، معروف به ارائه دهندگان نقدینگی ، برای اجرای با قیمت های رقابتی وارد می شود.

سفارشات به نمایندگی از مشتری توسط کارگزار به این زیر مجموعه از بازار فارکس وارد ناشناس می شوند ، که اعضای آن توسط کارگزار بر اساس روابط معامله شده مستقر انتخاب می شوند.

قابل توجه ترین مزیت استفاده از یک کارگزار STP این است که هیچ خطایی ، تأخیرها یا هزینه های مربوط به انسان نباید با هر معامله همراه باشد. این بدان معنی است که یک معامله گر می تواند از مداخله افراد دیگر در معاملات خود که ممکن است خطاهای ناخواسته ، هزینه یا تأخیر را معرفی کند ، جلوگیری کند.

یکی دیگر از مزایای استفاده از کارگزار Forex STP این است که نقدینگی بیشتر است زیرا قیمت ها از تعدادی از شرکت کنندگان در بازار به جای تنها یک ارائه دهنده نقدینگی مانند مدل سازنده بازار بدست می آید. این به طور کلی به معنای پر کردن بهتر ، نقل قول های دقیق تر و گسترش معاملات محکم تر در مقایسه با سرویس ارائه شده توسط یک کارگزار فارکس است که فقط یک منبع واحد برای نقل قول های خود دارد.

بیاموزید که چه چیزی کار می کند و چه چیزی در بازارهای فارکس وجود ندارد ... خبرنامه رایگان من را با نکات و استراتژی های عملی که برای سودآوری معاملات خود بسته بندی شده اید ، ارسال کنید ... برای پیوستن به اینجا کلیک کنید

دسترسی مستقیم به بازار یا DMA Forex Model

کارگزاران فارکس گاهی اوقات از دسترسی مستقیم به بازار یا مدل DMA برای اجرای معاملات برای مشتریان خود استفاده می کنند. این سرویس خودکار با سفارشات مشتری با قیمت های معاملاتی که توسط سازندگان بازار حرفه ای در بانک ها یا سایر ارائه دهندگان اصلی نقدینگی ارائه می شود ، مطابقت دارد. علاوه بر این ، در مدل DMA ، کلیه سفارشات مشتری مستقیماً به ارائه دهندگان نقدینگی منتقل می شوند.

دسترسی مستقیم به بازار مستقیم شامل اجرای میز غیر دفع فقط با قیمت بازار است که یک فرایند شفاف تر از دیدگاه معامله گر است. در مقابل ، خدمات اعدام فوری که توسط برخی از کارگزاران ارائه می شود ، معمولاً شامل کارگزار است که خود سفارش را پر می کند و سپس تصمیم می گیرد که خطر را با سایر ارائه دهندگان نقدینگی جبران کند یا خیر. این تمایل به شفافیت کمتری برای مشتری دارد.

کارگزاران DMA به طور معمول فقط به جای گسترش معاملات ثابت ، فقط گسترش متغیر را به مشتریان خود ارائه می دهند. علاوه بر این ، پلت فرم اجرای معامله ارائه شده توسط کارگزاران DMA Forex تمایل دارد یک علامت ثابت را به معاملات مشتری اضافه کند یا یک کمیسیون تجارت را شارژ کند.

به طور کلی ، کارگزاران ECN فارکس نیز یک سرویس DMA را به مشتریان خود ارائه می دهند. اگرچه برخی از کارگزاران فارکس STP یک سرویس DMA را به مشتریان خود ارائه می دهند ، اما همیشه اینگونه نیست.

مدل کارگزار Forex Marker

یک کارگزار فارکس که به عنوان یک نشانگر بازار عمل می کند ، به طور معمول یک میز معامله یا DD را اداره می کند و با نقل یک پیشنهاد/درخواست به مشتریان ، پول خود را می سازد. چنین سازندگان بازار با هدف ضبط هرچه بیشتر از این که ممکن است برای سود خود به عنوان سود انجام شود ، عمل می کنند.

این مدل کارگزار دلالت بر این دارد که کارگزار معمولاً قیمت دو طرفه بازار را با گسترش معاملات ثابت ارائه می دهد که به هر جفت ارز به نقل از مشتریان خود بستگی دارد.

این نوع مدل کارگزار فارکس نیز گاهی اوقات به عنوان مدل کارگزاری B-Book Forex گفته می شود.

اگرچه این مدل شامل ریسک بازار است ، زیرا کارگزار به طور موثری علیه مشتریان خود معامله می کند ، اما ساخت بازار به طور سنتی یک الگوی محبوب برای کارگزاران فارکس به دلیل میزان ضرر بالا در بین بازرگانان خرده فروشی بوده است و این واقعیت که بیشتر از گسترش معاملات به طور معمول ضبط می شودسود حاصل از معاملات مشتری با استفاده از این مدل نسبت به شارژ یک کمیسیون ساده.

نمودار نشان داده شده در شکل 1 نشان می دهد که چه تعداد از معامله گران خرده فروشی فارکس بیش از حد به صورت بیش از حد فکر می کنند می توانند ارزهای معاملاتی پول در مقابل تعداد بسیار کمتری از چنین معامله گران که در واقع پول کسب می کنند ، درآمد کسب کنند.

این نتایج حاکی از آن است که 84 درصد از بازرگانان خرده فروشی معتقدند که می توانند تجارت پول را در اختیار داشته باشند در مقابل تنها 30 درصد که در واقع هنگام تجارت درآمد کسب کرده اند.

شکل 1: مقایسه درصد بازرگانان خرده فروشی فارکس که معتقدند می توانند در مقابل کسانی که در واقع انجام می دهند ، درآمد کسب کنند. این داده های سودآوری بر اساس پرونده های کارگزار جداگانه با NFA در سه ماهه دوم سال 2013 بود.

سازندگان بازار گاهی اوقات نیاز به گسترش گسترش معاملات خود را در مواقع نوسانات بالای بازار احساس می کنند. علاوه بر این ، یک سازنده بازار ممکن است در صورت حرکت بازار قبل از انتخاب مشتری ، تصمیم بگیرد که قیمت ها را دوباره تصویب کند. قیمت معاملات به طور معمول برای مدت زمان بسیار کوتاهی برای مشتری برگزار می شود ، که به طور سنتی به عنوان این توصیف می شود: "تا زمانی که نفس گرم باشد".

توجه به این نکته حائز اهمیت است که یک سازنده بازار فارکس می تواند بسته به دیدگاه بازار و موقعیت موجود در موجودی ، قیمت نقل قول شده خود را در بالا یا پایین تر از نرخ ارز موجود در بازار دستکاری یا سایه گذاری کند. برخی از سازندگان بازار همچنین خواندن اهداف مشتری خود را عملی می کنند و اگر فکر می کنند مشتری فروشنده است یا قیمت خود را بالا می برد ، اگر فکر می کنند مشتری خریدار است ، قیمت خود را کاهش می دهد.

یک مسئله حتی جدی تر به عنوان "پخش گسترش" شناخته می شود که در آن یک سازنده بازار ممکن است گسترش خود را تنظیم کند تا باعث شود دستور ضرر متوقف شود. سازندگان بازار که در موسسات مالی بزرگ فعالیت می کنند حتی می توانند فشار کافی به بازار وارد کنند تا یک دستور ضرر متوقف شود که آنها با پر کردن معاملات خود با قیمت های بهتر از آنها بهره مند شوند.

همچنین ، هنگامی که سفارشات با سازندگان بازار توسط بازرگانان فارکس قرار می گیرد ، سازندگان بازار می توانند در تلاش برای سودآوری بیشتر از آنها ، تصمیم به تأخیر در اجرای سفارش یا تجارت قبل و اطراف سفارشات بگیرند.

کارگزاران با استفاده از مدل سازنده بازار همیشه طرف مقابل معامله مشتری را می گیرند. این بدان معناست که وقتی مشتری فروشنده است ، سازنده بازار باید از آنها بخرد و وقتی مشتری خریدار است ، سازنده بازار باید به آنها بفروشد. این خطر احتمالی تضاد منافع را بین بازار ایجاد می کند و کارگزار فارکس و مشتریان آنها را ایجاد می کند.

سطح شفافیت قیمت گذاری بازار کارگزاران تمایل به پایین تر از کارگزاران با استفاده از سایر روش های اجرای معامله است. علاوه بر این ، مشتری ها می توانند توسط یک کارگزار که به طور معمول برنده یا بازنده است ، توسط یک کارگزار تولید شود و این می تواند به سازنده بازار کمک کند تا تصمیم بگیرد که آیا معاملات مشتری را در بازار پس از اجرای آن نگه دارد یا جبران کند.

علاوه بر این ، اگر تجارت مشتری بزرگ باشد ، تولید کننده بازار احتمالاً با سایر ارائه دهندگان اصلی نقدینگی ، مانند بانکهای تجاری بزرگ که به طور فعال در بازار فارکس بین بانکی فعالیت می کنند ، خطر نامطلوب را جبران می کند. آنها ممکن است با مجموعه ای از سازندگان بازار درخواست کنند و از آنها درخواست قیمت می کنند و سپس بهترین نقل قول یا نقل قول های موجود را برای پر کردن مبلغی که می خواهند برای جبران انتخاب کنند ، انتخاب می کنند.

مدل های کارگزار ترکیبی فارکس

برخی از کارگزاران فارکس از یک مدل ترکیبی برای پردازش معاملات مشتری متشکل از ترکیبی از دو یا چند نوع مدل کارگزار فارکس استفاده می کنند. اگر فکر می کنند ترکیبی از مدل ها برای استراتژی معاملاتی آنها بهترین کار را می کند ، می تواند به یک معامله گر بهترین های هر دو جهان را بدهد.

علاوه بر این ، برخی از کارگزاران فارکس یک نوع اجرا را برای حساب های خاص و نوع دیگری برای حساب های دیگر ارائه می دهند. نمونه ای از این موارد ممکن است جایی باشد که معامله گران با حجم بزرگ می توانند یک حساب ECN را باز کنند ، در حالی که معامله گران مینی لوط مجبورند از طریق یک میز معامله عبور کنند زیرا ارائه دهندگان نقدینگی بزرگ به طور کلی هیچ علاقه ای به معامله کردن مقادیر کمی مانند آن ندارند.

نمونه ای از هیبرید مخصوصاً متداول شامل ترکیب مدل های ECN یا DMA و STP در کنار هم برای ایجاد یک سرویس معاملاتی کاملاً الکترونیکی فارکس است. این مخلوط محبوب به یک کارگزار فارکس اجازه می دهد تا به طور کامل ورود سفارش ، معاملات قیمت گذاری گسترده و جنبه های اجرای تجارت در تجارت معامله خود را به طور کامل خودکار کند.

علاوه بر این ، با استفاده از این نوع مدل ECN یا DMA و STP Hybrid به طور معمول به یک کارگزار فارکس اجازه می دهد تا پس از اتمام توسعه سیستم ، هزینه های خود را به میزان قابل توجهی کاهش دهد. این بدان معناست که آنها می توانند یک سرویس اجرای معامله با تخفیف ارائه دهند ، یا می توانند تلاش های کارکنان انسانی خود را در ارائه خدمات به مشتری ، آموزش ، تجزیه و تحلیل بازار و فروش با کیفیت بالا متمرکز کنند تا به تشخیص برند خود از این رقابت کمک کنند.

یکی دیگر از مزیت های قابل توجه این مدل ترکیبی ، میزان خطای نسبتاً کم است زیرا انسان هایی که برای کارگزار فارکس کار می کنند ، خود را مستقیماً در فرآیند اجرای معامله درگیر نمی کنند.

با این وجود ، اشکالات برنامه نویسی ، نقض امنیت ، هک شدن ، قدرت یا از دست دادن داده ها و خطاهای خرابی سیستم هنوز هم حتی با یک سیستم معاملات کاملاً خودکار ECN یا DMA و STP می توانند بوجود بیایند و چنین مشکلات ممکن است از آنجا که هیچ حافظه انسانی یا بازیابی می تواند سخت تر باشدضبط صوتی یک معامله برای مراجعه به آن در دسترس است.

تسهیلات تجاری چند جانبه یا مدل کارگزار MTF فارکس

یک تحول جالب در بازار خرده فروشی فارکس شامل الگویی است که توسط برخی از کارگزاران آنلاین فارکس استفاده می شود که به روشی مشابه مبادلات مالی تنظیم شده فعالیت می کنند ، اگرچه در واقع این وضعیت را ندارند. در اتحادیه اروپا ، این کارگزاران واجد شرایط هستند و تحت مقررات MIFID به تسهیلات تجاری چند جانبه گفته می شوند ، در حالی که ممکن است به عنوان سیستم های تجاری جایگزین در ایالات متحده شناخته شوند.

در اصل ، MTF یک شرکت سرمایه گذاری است که خریداران و فروشندگان را در کنار هم قرار می دهد تا قراردادهایی را بین خودشان تشکیل دهند. چنین شرکت کنندگان بسته به مجموعه ای از قوانین از طریق روشهای عملیاتی داخلی سیستم این کار را انجام می دهند.

برخی از کارگزاران آنلاین فارکس به عنوان MTF فعالیت می کنند ، و این می تواند یک راه حل جالب برای معامله گران باشد که به دنبال بیشتر یک محیط معامله شده مبادله ای هستند تا بتوانند با هزینه کمتری نسبت به مبادلات تنظیم شده گرسنه کمیسیون مانند بازار بین المللی پولی شیکاگو که در آن ارزها نیز می توانند معامله شوند ، فعالیت کنند.

به طور کلی ، یک MTF شفافیت مناسب و معقول ، یک سیستم معاملاتی منصفانه ، اجرای خوب معاملات و کاهش هزینه های کارگزاری نسبت به مبادلات تنظیم شده سنتی را ارائه می دهد.

انتخاب نوع مناسب مدل کارگزار فارکس برای نیازهای شما

انتخاب سودمندترین نوع کارگزار آنلاین فارکس برای بهترین نیازهای تجاری شما به طور معمول بستگی به نوع استراتژی معاملاتی است که شما ترجیح می دهید از آن استفاده کنید. علاوه بر این ، میزان سرمایه تجارت که برای استفاده در حساب معاملات خود در دسترس دارید و فرکانس معاملات معمولی شما می تواند ملاحظات مهمی باشد.

بسیاری از معامله گران همچنین به دلیل تعارض احتمالی منافع درگیر و قیمت های غیر شفاف که ارائه می دهند ، از استفاده از سازندگان بازار خودداری می کنند که می تواند منجر به اجرای تجارت با قیمتی به دور از بازار غالب شود.

علاوه بر این ، آن دسته از معاملات در مبالغ بیشتر تمایل دارند که به سمت انجام معاملات خود از طریق یک کارگزار ECN یا STP Forex به دلیل این واقعیت که معاملات آنها مستقیماً در بازار بسیار مایع بین بانکی وارد می شود ، گرایش پیدا کنند ، از این طریق احتمالاً کاهش معاملات آنها ، زمان اجرا را کاهش می دهد. و خطر خطای انسانی

انتخاب مدلی که شامل ورود سفارش الکترونیکی باشد ، معامله گر را نیز از برخورد با یک سازنده بازار و میز معامله آنها کاهش می دهد. همچنین تمایل به کاهش ریسک و ناراحتی در تجربه مجدد در سفارشات آنها در شرایط سریع بازار که نرخ ارز به سرعت در حال حرکت است ، کاهش می یابد.

در مقابل ، آن دسته از معامله گران که دوست دارند در فعالیت های تجارت اجتماعی شرکت کنند ، ممکن است ترجیحات مختلفی داشته باشند. به عنوان مثال ، آنها ممکن است دوست داشته باشند که آماری را در مورد چگونگی موقعیت جمعیت به عنوان یک کل مشاهده کنند تا بتوانند در کنار هم پیروی کنند یا اکثریت را محو کنند. این ممکن است به یک شکل تخصصی از مدل کارگزار فارکس نیاز داشته باشد که چنین اطلاعات مفید تجارت اجتماعی را نشان می دهد. این ویژگی تجارت اجتماعی تمایل دارد توسط تسهیلات تجاری چند جانبه یا MTF پشتیبانی شود و اطلاعات موقعیت یابی را نیز می توان از مبادلات تنظیم شده بدست آورد.

نسخه PDF قابل چاپ کوتاه را خلاصه کنید که خلاصه نکات کلیدی این درس…. برای دانلود اینجا کلیک کنید