مفهوم قرارداد آتی

• صفحه اصلی
• |
• اخبار فولاد

راهنمای معاملات آتی فولاد S& P Global Commodity Insights برای کمک به مدیران صنعت فولاد ایجاد شده است تا درک خود را از مفهوم آتی بهبود بخشند و با آخرین پیشرفت ها در راه اندازی ابزار مدیریت ریسک قیمت به روز باشند. S& P Global Commodity Insights در تماس نزدیک با همه طرف های ذینفع است و رهبر اخبار آتی فولاد است.

معاملات آتی مدت زیادی است که وجود داشته است و توسط بسیاری از صنایع مختلف از جمله بیشتر فلزات غیر آهنی استفاده می شود. با این حال، برای فولاد، در حال حاضر فقط قراردادهای آتی منطقه ای در 3 بورس مختلف موجود است، اما قراردادهای بعدی برای راه اندازی در 12 ماه آینده برنامه ریزی شده است.

در حال حاضر در معاملات آتی فولاد چه می گذرد؟بورس فلزات لندن قراردادهای آتی فولاد را در آوریل 2008 راه اندازی کرد و در خاور دور و منطقه مدیترانه معامله کرد. اینها در جولای 2010 در یک قرارداد آتی جهانی واحد ادغام شدند. در نوامبر 2015، LME علاوه بر این، معاملات آتی ضایعات فولادی و میلگرد را راه اندازی کرد. قراردادها به صورت نقدی با قیمت های مرجع ارائه شده توسط The Steel Index و S& P Global Commodity Insights تسویه می شوند. برای اطلاعات بیشتر به www. lme. com مراجعه کنید.

بخش بورس کالای نیویورک (NYMEX) از گروه CME معاملات آتی کویل نورد گرم را در اکتبر 2008 آغاز کرد. این قرارداد از نظر مالی در برابر قیمت منتشر شده برای بازار غرب میانه ایالات متحده تسویه شده است. برای اطلاعات بیشتر به www. nymex. com مراجعه کنید.

بورس آتی شانگهای معامله قراردادهای آتی در میلگرد و مفتول چینی را در آوریل 2009 آغاز کرد. اطلاعات بیشتر در www. shfe. com. cn

در نتیجه فرآیندهای جمع آوری و محاسبه منحصر به فرد قیمت، شاخص فولاد قیمت های مرجع هفتگی فولاد مستقل، دقیق و کاملاً قابل تأیید را ارائه می کند که می تواند به عنوان قیمت تسویه قراردادهای آتی فولاد با تسویه مالی یا سایر خارج از بورس (OTC) استفاده شود.) محصولات مدیریت ریسک قیمت پیشرو.

The Steel Index شرکتی است که متعلق به S& P Global Commodity Insights است و مشترکین S& P Global Commodity Insights 10% تخفیف برای اشتراک سرویس قیمت هفتگی دریافت می کنند.! برای یک نسخه آزمایشی رایگان ثبت نام کنید

قراردادهای آتی چیست؟

قراردادهای آتی ابزارهای مدیریت ریسک مالی هستند که شرکت ها را قادر می سازند تا با توافق برای خرید یا فروش حجم خاصی از محصول برای تحویل در تاریخ معین آتی با قیمتی که امروز توافق می شود، از ریسک قیمتی خود محافظت کنند.

بازارها اشکال مختلفی از ریسک دارند و در حالی که برخی از شرکت کنندگان مایل به جلوگیری از خطر هستند ، برخی دیگر عمداً می خواهند آن را بدست آورند. به عنوان مثال خطرات تا حدودی به بازار بستگی دارد. نرخ بهره در حال افزایش و در حال کاهش ، تغییر نرخ ارز ، تغییر در قیمت سهام ، تغییر قیمت مواد اولیه ، تغییر هزینه های انرژی و غیره. قراردادهای آتی محصولات ریسک مبادله ای هستند که از سطح خطر محافظت می کنند. سایر ابزارهای مدیریت ریسک ، مانند قراردادهای پیش رو یا مبادله ممکن است ، و از لحاظ تاریخی توسط شرکتهای انفرادی ارائه شده است.

محافظت از چه چیزی؟

یک قرارداد آتی درک از خطر قیمت و مکانیسمی برای کاهش آن را فراهم می کند. بسیاری از آسیاب های فولادی در حال حاضر ارزهای پرچین و منابع انرژی ، در حالی که برخی دیگر فقط برخی یا تمام خرید مواد اولیه خود را مانند روی ، قلع یا نیکل پرچین می کنند. امکان محافظت از این صنعت برای همه در صنعت باز خواهد بود - میلز ، بازرگانان ، سهامداران و کاربران نهایی.

یک تعریف از محافظت از "جبران ریسک درک شده در یک بازار با فرض عمدی یک ریسک مساوی و متضاد در بازار دیگر" است

آیا ابزارهای مدیریت ریسک جدید هستند؟

چنین ابزاری برای هزاران سال استفاده شده است. در یونان باستان ، کشاورزان درصدی از زیتون خود را با قیمت پیشین پیشین ، ماه ها قبل از برداشت فروختند. بنابراین ریسک قیمت را با خریداران به اشتراک می گذارد. در رم باستان یک بازار رو به جلو در دانه وجود داشت. قراردادهای آتی در بسیاری از محصولات و مواد کالایی مانند نفت و طلا ، روی ارزها ، شاخص ها یا سهام و اوراق قرضه صادر می شود. در دهه گذشته تنها در ایالات متحده ، بازار معاملات آتی از 300 به 600 میلیون قرارداد رشد کرد (یک قرارداد می تواند به عنوان مثال در چندین واحد باشد ؛ 25 تن ، 5000 لیتر و غیره).

ابزارهای مدیریت ریسک فولاد - آیا آنها جدید هستند؟

نه ، اما طیف بسیار محدودی از قراردادهای آتی فولاد تا به امروز در دسترس بوده است ، هم از نظر دامنه منطقه ای و هم محصولات تحت پوشش ، و حجم معاملات کم بوده است.

در دهه 1990 تعدادی از قراردادها در چین آغاز شد. در حقیقت ، سه مبادله مختلف برای ریسک قیمت فولاد تجارت ایجاد شده است. اما تا سال 1994 همه آنها به دلیل عدم تجارت بسته شدند ، که احتمالاً به این دلیل که آنها به آرامی تنظیم می شدند و بیشتر به عنوان مبادله برای گمانه زنی ها و شرط بندی ها بر خلاف مدیریت ریسک دیده می شدند. در حال حاضر مبادله معاملات آتی شانگهای در انتظار تصویب برای راه اندازی یک قرارداد جدید آینده فولاد است تا پایان سال 2006.

در هند ، بورس NCDEX قراردادهای آتی در فولاد و بیل را ارائه می دهد - اما تجارت بسیار محدود است.

خطرات و مزایا چیست؟

قیمت های شفاف قیمت مرجع مذاکرات خارجی و داخلی را با سایر تأثیرگذار بازار مانند اتحادیه ها و دولت ها تسهیل می کند. قراردادهای آتی شفافیت قیمت را افزایش می دهد. از آنجا که آنها در یک مبادله باز معامله می شوند و به عنوان شفاف ترین قیمت شناخته می شوند ، هیچ یک از سازنده های بازار (در تئوری) وجود ندارد که بتواند بر قیمت تأثیر بگذارد.

تجربه در بازارهای دیگر (به عنوان مثال روغن و آلومینیوم) نشان می دهد که بین قیمت لکه های محصولات مختلف مرتبط ارتباط زیادی وجود دارد. در مورد محصولات فولادی این می تواند به این معنی باشد که یک قرارداد آتی برای یک محصول ، به عنوان مثال. HRC می تواند به عنوان قیمت مرجع برای سایر محصولات مانند سیم پیچ نورد سرد یا دال با حق بیمه یا تخفیف مورد استفاده قرار گیرد. به دلایل مشابه ، مدیریت روابط مواد اولیه نیز می تواند آسان تر شود - به عنوان مثالقراردادهای سنگ آهن می تواند به قیمت HRC در مبادله مرتبط باشد. از این رو محافظت از حاشیه ها.

تصمیم گیری ابزار پیش بینی در مورد سرمایه گذاری می تواند عینی تر باشد. دانستن جریان های درآمد آینده - برای یک دوره در نهایت تا پنج سال آینده به این معنی است که تولیدکنندگان باید بتوانند ظرفیت خود را بهتر برنامه ریزی کنند. چنین برنامه ریزی و برخی از جریان های نقدی خاص نیز باید هزینه وام یا سرمایه را کاهش دهد.

هزینه های پایین تر سرمایه برای تولید کنندگان نرخ بهره بالاتری را برای مشاغل که به نظر آنها خطرناک تر هستند ، پرداخت می کنند. اگر یک تولید کننده بتواند نشان دهد که خطرات جریان پول نقد آینده وی با حمایت از قراردادهای آتی کمتر است ، احتمالاً یک بانک پول ارزان تری وام می دهد ، یا در بعضی موارد حتی در صورت عدم پول وام نیز وام می دهد. علاوه بر این ، شرکت های کوچکتر که در حال حاضر نمی توانند وام بگیرند ، می توانند با استفاده از آینده های فولادی بتوانند. بنابراین ، یک ابزار مدیریت ریسک مانند قراردادهای آتی با افزایش بالقوه سرمایه در دسترس و همچنین کاهش هزینه سرمایه و در نتیجه بهبود سودآوری ، برای صنعت سالم خواهد بود.

ادغام در صنایع خاص معرفی قرارداد آتی فرصت ادغام بخش/متخصص را افزایش داده است. این امر به این دلیل است که قیمت مبادله باز و قیمت گذاری نقل و انتقالات مربوط (به عنوان مثال حق بیمه بین CRC و HRC) باعث می شود که مشاغل یکپارچه عمودی خطرناک تر باشند. علاوه بر این ، قیمت مبادله باز به کل صنعت اجازه می دهد تا ریسک را به اشتراک بگذارد. بنابراین اگر آینده های فولادی موفقیت آمیز باشد ، می توانیم شاهد برخی از شرکت ها در حال تبدیل شدن به دال تخصصی یا تولید کننده بیل باشیم ، زیرا برخی دیگر عملیات پایین دست خود را تقویت می کنند. بنابراین برای شرکت ها تخصص در آنچه در آنها خوب است ، آسان تر خواهد بود.

عدم نقدینگی اگر شرکت ها از قراردادهای آتی استفاده نکنند ، یعنی عدم نقدینگی یا کشش در بازار وجود دارد که این مفهوم به سادگی شکست خواهد خورد. با این حال ، ارزش دارایی زیربنایی صنعت جهانی فولاد بزرگ است - توسط برخی افراد 440 میلیارد دلار تخمین زده می شود ، در مقایسه با حدود 130 میلیارد دلار برای صنعت پایه و فلزات گرانبها. به علاوه گردش مالی سالانه صنعت فولاد بسیار گسترده است. بین 200 میلیارد دلار و 300 میلیارد دلار. بنابراین به احتمال زیاد نقدینگی توسعه می یابد ، اما قطعی نیست.

گمانه زنی ها این ترس وجود دارد که تعداد کمی از شرکت های فولادی از بازار آتی استفاده می کنند. در این حالت ، آیا برخی از معامله گران می توانند در بازار گوشه ای قرار بگیرند؟- در تئوری ، بله. اما اگر قرارداد به طور مناسب ساختار یافته باشد ، و مبادله به خوبی تنظیم شده است ، این بعید است.

واگرایی از قیمت فیزیکی و آتی این امر در صورت وجود حدس و گمان یا نقدینگی خیلی کم امکان پذیر است. گوشه و کنار بازار می تواند قیمت آتی را بالا ببرد و بازار نقطه را پشت سر بگذارد.