قوانین حاشیه ای را برای ETF های اهرمی بدانید

محاسبه حاشیه برای اکثر موقعیت های طولانی ساده است: 25 ٪ نیاز حاشیه نگهداری یک استاندارد است. با این حال ، در ETF های اهرمی ، محاسبه پیچیده تر است.

از آنجا که اهرم به معنی 2x یا 3 برابر زیرین است ، ETF "غیر سنتی" مبتنی بر میزان اهرم است. سطح نگهداری 25 ٪ در سطح 2x یا 3x رشد می کند. سطح مورد نیاز نیز بر اساس اینکه موقعیت شما طولانی یا کوتاه است متفاوت است. با این حال ، نیاز حاشیه در هر شرایطی از 100 ٪ تجاوز نخواهد کرد. قوانین عبارتند از:

• 2 برابر طول: اگر سهام 2 برابر ETF را خریداری می کنید ، نیاز به نگهداری قدیمی شما 25 ٪ بود. طبق قوانین فعلی ، این به 50 ٪ یا دو برابر سطح قدیمی (25 ٪ x 2) می رسد
• 3 برابر طولانی: تعمیر و نگهداری در 3 برابر اهرم از سطح قبلی 25 ٪ به سطح جدید 75 ٪ (25 ٪ x 3)
• 2 برابر کوتاه: وقتی سهام را در 2 برابر می فروشید ، سطح قبلی 30 ٪ برای موقعیت های کوتاه به 60 ٪ (30 ٪ x 2) دو برابر می شود
• 3 برابر کوتاه: همان قانون برای اهرم 3x اعمال می شود. سطح قبلی 30 ٪ به نیاز به نگهداری 90 ٪ (30 ٪ x 3) رشد می کند

استدلال در پشت این حاشیه افزایش می یابد

چرا تغییرات؟این اقدام ، که در دسامبر 2009 آغاز شد ، پاسخی به قرار گرفتن در معرض بیشتر مرتبط با اهرم است. سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) در زمان تغییر توضیح داد: "با توجه به افزایش نوسانات ETF های اهرمی در مقایسه با همتایان غیرقانونی خود ، FINRA معتقد است سطح حاشیه بالاتر ضروری است."

قوانین جدید حقوق معامله گر را برای خرید یا فروش ETF های اهرمی محدود نمی کند. آنها نیازهای سرمایه را افزایش می دهند و در نتیجه باعث کاهش میزان استفاده از معامله گران می شوند. بنابراین این معامله گران پرخطر که در 3 برابر ETF کوتاه می روند ، فقط 30 ٪ می توانند قرار دهند ، اما اکنون باید 90 ٪ پایه را به عنوان مثال نگه دارند.

این ممکن است به این معنا باشد که خطرات کاهش می یابد. به یاد داشته باشید ، 3X فقط در صورت حرکت قیمت ها در جهت مورد نظر اعمال نمی شود. همچنین ضرر و زیان را در جهت دیگر تسریع می کند. این واقعیت ، که به راحتی مورد غفلت قرار می گیرد ، به خصوص توسط معامله گران تازه کار ، اما در بعضی مواقع توسط معامله گران باتجربه نیز ، طبق قوانین جدید تا حدی کاهش می یابد.

با این حال ، معامله گر باتجربه که ریسک بازار را به خوبی درک می کند ، احتمالاً از دلالت هایی که قوانین جدید و محدودتر لازم است ، ناراحت است. مگر در مواردی که بخواهید از شما در برابر ضرر بزرگ محافظت کند ، الزامات حاشیه بالاتر میزان قرار گرفتن در معرض بازار را محدود می کند.

یک راه حل برای جبران حاشیه بالاتر ، محدود کردن فعالیت به موقعیت های طولانی است ، جایی که حاشیه هضم آسانتر است. بنابراین به جای اینکه به یک ETF صعودی اهرم بپردازید ، با رفتن طولانی به یک نزولی ، بازی حاشیه ای بهتر می کنید.

به این ترتیب ، اگر قیمت ها سقوط کنند ، موقعیت طولانی اهرم همانند کوتاه ، اما برای یک نیاز حاشیه ای پایین تر عمل می کند. در 2 برابر ، این تنها 10 ٪ اختلاف است (50 ٪ برای مدت طولانی در مقابل 60 ٪ برای کوتاه). اما در 3 برابر ، نیاز طولانی 60 ٪ در مقابل 90 ٪ برای کوتاه است.

معامله گران برای جلوگیری از تماس های حاشیه ای و استفاده از سرمایه موجود ، باید از نیازهای مختلف حاشیه ای برای معاملات اهرمی آگاه باشند. مزیت بزرگ ETF های اهرمی - پتانسیل سود شکننده - با تغییرات حاشیه ای که در نظر گرفته شده است برای کاهش خطرات جنبه دیگر اهرم - پتانسیل ضرر شکننده - هنگامی که بازارها به روش اشتباه حرکت می کنند ، محدود می شود.

توسط Michael Thomsett ، مشارکت کننده ، Minyanville. com