افزایش شاخص های سهام شخصی

حساب های با شاخص مستقیم مزایای شخصی سازی را با سرمایه گذاری های منفعل ترکیب می کنند

8 ژانویه 2022 اشتراک گذاری

I n 2001 اندرو لو، یک استاد در انستیتوی فناوری ماساچوست ، پیش بینی کرد که پیشرفت های فن آوری روزی به سرمایه گذاران اجازه می دهد شاخص های شخصی خود را ایجاد کنند که برای تحقق اهداف مالی ، ترجیحات ریسک و ملاحظات مالیاتی خود طراحی شده اند. آقای لو نوشت ، چنین ایده ای "امروزه ممکن است علمی تخیلی باشد" ، اما "این فقط موضوع زمان است."بیش از 20 سال بعد ، آن زمان ممکن است فرا رسیده باشد.

نمایه سازی مستقیم هنوز بخش کوچکی از صنعت مدیریت دارایی است. به گفته Cerulli Associates ، یک شرکت تحقیقاتی ، تقریباً 400 میلیارد دلار تا پایان ژوئن سال 2021 در حساب های مستقیم با شاخص برگزار شد. به نمایندگی از نرخ رشد نزدیک به 40 ٪ در سال. مدیران صنعت صعودی هستند. والت شرط بندی ، رئیس چارلز شواب ، کارگزار ، در ماه اکتبر گفت: "سرمایه گذاری شخصی مانند یک قطار باری در همه ما در حال آمدن است."

چنین شور و شوق باعث افزایش دلخوشی شده است. در اکتبر سال 2020 مورگان استنلی همکاران پرتفوی پارامتری ، بزرگترین ارائه دهنده خدمات فهرست مستقیم را به دست آورد. یک ماه بعد ، Blackrock گروه Aperio را به دست آورد ، یک ارائه دهنده بزرگ دیگر. چندین مدیر و کارگزاران بزرگ دیگر صندوق ، از جمله چارلز شواب ، پیشتاز و فرانکلین تمپلتون ، کسب مشابهی را انجام داده اند. کوین مائدا ، مدیر ارشد سرمایه گذاری مستقیم فهرست بندی مستقیم در Natixis ، یک بانک ، می گوید: "هیچ کس نمی خواهد پشت سر بگذارد."تام اوشیا از سرولی می گوید: "یک ذهنیت غرق طلا وجود دارد."

نمایه سازی مستقیم هم مزایا و هم هزینه دارد. نقطه اصلی فروش آن توانایی آن در پایین آمدن صورتحساب مالیاتی است. این امر در درجه اول از طریق فرآیندی به نام "برداشت محصول از دست دادن مالیات" حاصل می شود ، که شامل فروش و جایگزینی از دست دادن سهام برای جبران سود در برنده ها است و از این طریق سود سرمایه را در معرض مالیات کاهش می دهد. اگرچه این تکنیک می تواند بازدهی به ترتیب 1-1. 5 ٪ در سال ایجاد کند ، اما مزایای آن برای افراد در براکت های مالیاتی پایین نزدیک نیست ، یا برای سرمایه گذاران که بخش عمده ای از دارایی های خود را در حساب های بازنشستگی مانند 401 (k) نگه می دارند. برنامه هایی که مالیات بر سود سرمایه گذاری را تا زمان برداشت وجوه به تعویق می اندازد.

مزیت دیگر این حسابها نسبت به صندوق های متقابل متعارف یاETFS سفارشی سازی است. برای متقاضیان اخلاقی ، این می تواند به معنای حذف تولید کنندگان سوخت فسیلی ، شرکت های دخانیات یا سازندگان سلاح باشد. هرچه سفارشی سازی بیشتر باشد ، احتمال بازگشت نمونه کارها از بازده معیار بیشتر می شود.

حسابهای با شاخص مستقیم اغلب به عنوان یک تهدید مخرب برای وجوه متقابل وETFs. در حقیقت آنها بخشی از همان روند بلند مدت هستند. آقای کوچک از بلکروک می گوید: "این واقعاً در مورد رشد نمایه سازی است.""رشد فهرست بندی مستقیم وETFبا هم ، آنها فقط روش های مختلفی برای به دست آوردن قرار گرفتن در معرض شاخص هستند. "برایان لانگسترات از همکاران پرتفوی پارامتری می گوید که محرک اصلی نمایه سازی مستقیم هزینه های پایین تر یا سهام کسری نیست بلکه تغییر چند دهه به سمت سرمایه گذاری منفعل است. او می گوید: "روندهایی که در پشت آن وجود دارد ، همان مواردی است که پنج سال پیش" ، و پنج سال دیگر همانند خواهد بود. "■

برای تجزیه و تحلیل تخصصی بیشتر در مورد بزرگترین داستانهای اقتصاد ، تجارت و بازارها ، در مورد مذاکرات پول ، خبرنامه هفتگی ما ثبت نام کنید.

این مقاله در بخش مالی و اقتصاد نسخه چاپی تحت عنوان "مستقیم به بازار" ظاهر شد

از نسخه 6 ژانویه 2022

داستانهایی از این بخش و موارد دیگر را در لیست مطالب کشف کنید