نظریه داو: آیا هنوز هم مرتبط است؟سردبیر TheDowTheory.com می گوید بله

مانوئل بلی سردبیر TheDowTheory.com است، وب سایتی که از نزدیک تغییرات قیمت شرکت های Dow Industrials، Dow Transports و Dow Utilities را از جمله شاخص های دیگر دنبال می کند. این یک نوع قدیمی از نگاه کردن به نمودارها است که وقتی تحلیلگران فنی جمع می شوند تا یادداشت ها را مقایسه کنند، چیز زیادی درباره آن نمی شنوید.

بلی می گوید باید حواستان باشد، چیزهای زیادی برای آموختن وجود دارد. من این فرصت را داشتم که از او سؤالاتی در مورد آن بپرسم و در اینجا چگونه پیش رفت:

جان نوین: تئوری داو شکل قدیمی تجزیه و تحلیل نمودار قیمت است. چرا هنوز مرتبط است؟

مانوئل بلی: به سه دلیل بیشتر از همیشه مرتبط است:

1) چون کار می کند. منظور من از این است: کاهش هزینه ها را کاهش می دهد و از خرید و نگهداری بهتر عمل می کند. و عملکرد بسیار بهتری نسبت به رقبای پیرو روند خود دارد، یعنی میانگین های متحرک و سیستم های شکست.

2) زیرا این یک رکورد بیش از 120 سال (برای سهام) بود.

3) زیرا می توان آن را در بسیاری از بازارها اعمال کرد.

نوین: تئوری داو را چگونه توضیح می دهید؟به نظر می رسد چیزی را به خاطر می آورم که آیا صنایع توسط حمل و نقل تأیید شده است. این چیست، چرا مهم است؟

Blay: نظریه داو روند را دنبال می کند و شبیه به یک سیستم شکست است. با این حال، این یک سیستم شکست در استروئیدها است، زیرا فقط بالا و پایین های مربوطه انتخاب می شوند. ما کورکورانه «بالا یا پایین» n روز را نمی گیریم (که ممکن است در نمودار بی ربط باشد)، اما نقاط محوری ضروری را می گیریم.

بهترین شرکت های بیمه مسافرتی

بهترین طرح های بیمه مسافرتی کووید-19

ما واکنش های ثانویه را در برابر روند اولیه ارزیابی می کنیم. ارزیابی واکنش های ثانویه به حداقل زمان و میزان نیاز دارد. بالا و پایین ترین واکنش ثانویه، نقاط مربوطه ای هستند که باید به سمت بالا یا پایین شکسته شوند تا نشان دهنده تغییر روند باشند:

اصل تایید برای نظریه داو ضروری است. نظریه داو مرتبط ترین نقاط محوری را مشخص می کند، اما شاخص دیگری باید شکست آنها را تأیید کند.

اگر تأیید را کنار بگذارید، همچنان احتمالاً بر اساس ریسک تعدیل شده عملکرد بهتری خواهید داشت، اما کاهش سرمایه شما افزایش می یابد (تصاویر بیشتر) و عملکرد بهتر کاهش می یابد. من شواهدی را با داده های سخت و سریع ارائه کرده ام که تایید نتیجه را افزایش می دهد.

نمونه ای از دو پست که ارزش تایید را اثبات می کند:

برای سیستم های شکست:

برای میانگین متحرک:

نوین: به نظر می رسد فناوری جایگزین صنایع به عنوان پربیننده ترین گروه شده است. آیا تئوری داو می تواند سیگنال هایی را برای NASDAQ-100 ارائه دهد؟

بلی: بله. سیگنال های به دست آمده از تئوری داو به کار رفته در NDQ به طور استثنایی حتی بهتر از صنایع داو کار می کنند. ما ضریب سود بالاتری را با NDQ نسبت به DJI یا SPX SPXC بدست می آوریم. ضریب سود بالاتر به معنای دقت بیشتر در ارزیابی روندها و امتیاز خرید و فروش مربوطه است.

چرا چنین عملکرد فوق العاده ای از نظریه داو در مورد NDQ اعمال می شود؟مشکل NDQ این است که وقتی کار سخت می شود، کاهش های عظیمی وجود دارد (ما در حال حاضر شاهد آن هستیم).

تئوری داو در زمانی که روند نزولی است، کار بسیار خوبی را کاهش می دهد و پتانسیل صعودی قوی NDQ (حدود 20% عملکرد سالانه در مقابل SPX) را حفظ می کند و در عین حال از کاهش های وحشتناکی که NDQ را در بازارهای نزولی آزار می دهد، جلوگیری می کند.

بنابراین، بله، نظریه داو به ویژه برای NDQ مناسب است.

نوین: وقتی به تئوری داو رسیدی با زندگیت چیکار میکردی؟

بلی: به لطف ترکیبی از عقل سلیم و برخی زمان بندی بازار، من از بازارهای نزولی 2000-2003 و 2008-2009 آسیبی ندیدم. بازار نزولی اخیر من را متوجه لزوم ادغام روند بازارها در فرآیند سرمایه گذاری کرد. مهم نیست که چقدر سهام فردی را انتخاب کنید، زمان مناسبی برای خرید و فروش وجود دارد."WHEN" به اندازه "WHAT" ضروری است.

پس از بازی با چندین رویکرد به بازار، من متقاعد شدم که نظریه داو رویکردی است که برای من منطقی بود: قوانین ناپارامتریک، واضح، قابل تکرار و سابقه طولانی اثبات شده.

در اینجا، توضیح لازم است. باید بگویم که بسیاری از «تقلبی ها» به عنوان نظریه داو تبلیغ می شوند. اگر «نظریه داو» را در گوگل جستجو کنید، تعداد زیادی claptrap را خواهید دید که به عنوان نظریه داو ارائه می شوند. علاوه بر این، وقتی صحبت از شاخص های سهام ایالات متحده می شود، تفسیر جک شانپ از نظریه داو دقیق ترین است.

نظریه داو یکپارچه نیست. چندین "طعم" یا مکتب فکری وجود دارد، و همه آنها شایسته نامگذاری "نظریه داو" هستند. جورج شفر که خود را با گرایش سکولار همسو می کرد، به اندازه رابرت رئا نظریه پرداز داو است که اغلب واکنش های ثانویه را مبادله می کرد.

تا آنجا که به شاخص های سهام ایالات متحده مربوط می شود، من با تفسیر شانپ به نام «نظریه داو برای قرن بیست و یکم» موافقت کردم که معاملات آن به طور متوسط حدوداً طول می کشد. 1. 5 سال.

نوین: به یک تحلیلگر بنیادی که آن را رد می کند چه می گویید؟

Blay: روند بازار به طور قابل توجهی بر نتیجه حتی پرتفوی پرفروش تأثیر خواهد گذاشت. باید خود را با موقعیت و موقعیت اندازه بر این اساس آشنا کند. هنگامی که تئوری DOW نشان دهنده فروش است ، برخی از موقعیت ها خارج می شوند. برخی از آنها کاهش می یابند یا حداقل تعهدات جدیدی را انجام نمی دهند.

کسانی که مخالف زمان بازار هستند ، استدلال می کنند که این بیهوده است ، که نمی توان به آن دست یافت و در نهایت ، سهام خوب به اوج های بالاتر باز می گردند ، بنابراین بهترین کار نگه داشتن و هوای طوفان است. با این حال ، سرمایه گذاران در زندگی واقعی باید سه چیز را در نظر بگیرند:

a) بسیاری از آنها قدرت ماندن ندارندبرای رسیدن به نمونه کارها خود برای رسیدن به اوج جدیدتر. بسیاری از آنها برای تأمین بودجه هزینه های خود باید نرخ ثابت را پس بگیرند. یک کاهش 50 ٪ (که ممکن است با سهام خاص عمیق تر باشد) سرمایه گذار را ورشکسته می کند. بازی تمام شد! هنگامی که بهبودی حاصل می شود ، سرمایه گذار حساب کارگزاری خود را کاهش داده است ، زیرا آنها با برداشت پول در بدترین زمان ممکن ، عمیق تر به سوراخ می روند.

b) بیشتر سرمایه گذاران ، حتی کسانی که قدرت خود را دارند ، نمی توانند در برابر درد روانی که فروکش می کند مقاومت کنندبشردیدن یک نمودار منحنی سهام آسانتر است و فکر می کنم ، "خوب ، اگر دوباره اتفاق بیفتد ، می توانم آن را معده کنم و منتظر اوج های جدیدتر باشم."با این حال ، هنگامی که تحت فشار قرار می گیرند ، بیشتر سرمایه گذاران در زندگی واقعی مرغ را بیرون می کشند. بسیاری در بدترین لحظه ممکن حوله را پرتاب می کنند. من شخصاً از ریزش های خودداری می کنم ، بنابراین باید راهی برای محدود کردن ضررهای خود داشته باشم.

ج) آمریکایی ها تاکنون کشوری برکت را داشته اند که همیشه از این روکش ها دوباره به سمت بالا رفته اند تا اوج های بالاتر را رقم بزنند. و من با جدیت امیدوارم که او به شکل عالی ادامه یابد. بوفه می گوید ، "هرگز علیه آمریکا شرط بندی نکنید" و من موافقم.

با این حال ، از هر آمریکای اروپایی یا لاتین بپرسید ، و آنها داستانی بسیار متفاوت را برای شما تعریف می کنند که پایان خوشی ندارد.اگر بازار برگردد ، چه می شود؟فرد باید بداند چه موقع توصیه نمی شود در بورس سهام حضور داشته باشد. اگر بهبودی حاصل شود ، تئوری داو به ما اطلاع می دهد تا دوباره در هیئت مدیره قرار بگیریم. هیچ کس نمی داند چه موقع تغییر خواهد کرد ، بنابراین کورکورانه به سهام (یا هر دارایی دیگر ، اکنون به اوراق قرضه نگاه کنید) زیرا در گذشته کار می کرد ، یک بازی خطرناک است.

آینده ناشناخته است. ما باید فروتن باشیم و بپذیریم که می توانیم در قضاوت خود اشتباه کنیم. به نظر من تئوری داو بهترین دستگاه پیروی از روند است و به ما کمک می کند تا در سمت راست بازارها قرار بگیریم.

آیا کسانی که تئوری داو را از بین می برند می دانند که از سرمایه گذاران در تمام بازارهای خرس محافظت می کند؟بدون دلتنگاین کار در سال 1929 ، 1937 و غیره کار کرد. اخیراً در 1974 ، 1987 ، 1998 (بحران آسیا) ، 2000-2003 ، 2008-2009 ، تصحیح نوامبر/دسامبر 2018 و مارس 2020.

NAVIN: از چه اشکال دیگری از تجزیه و تحلیل نمودار قیمت استفاده می کنید؟

Blay: ما از یکی از الگوهای مورد بحث در کتاب Sklarew "تکنیک های یک تحلیلگر نمودار کالاهای حرفه ای" (1980) استفاده می کنیم که به ما کمک می کند تا در صدر سود ، مانند ژانویه سال 2020 ایجاد کنیم (نامه 1 فوریه 2020 ، که عنوان آن "در آن بود"منطقه هدف "). ما می دانیم که پس از رسیدن به هدف چه اتفاقی افتاد. ما همچنین به حرکات اندازه گیری شده علاقه داریم.

جک شانپ به من آموخت که برای یک میانگین معکوس استثنایی شرط بندی کنم. او از "شاخص کاپیتولاسیون" مبتنی بر محو شدن انحراف شدید از میانگین های حرکت ، استفاده کرد ، و من از "شاخص کاپیتولاسیون" استفاده کردم. این شاخص از دهه نود و شصت بسیاری از بازار خرس را مشخص کرد.

NAVIN: به چه کلاسهای دارایی دیگری علاوه بر سهام نگاه می کنید؟

Blay: نظریه پرداز داو ، همیلتون در سال 1922 نوشت: "قانونی که حاکم بر حرکت بورس سهام ، تدوین شده در اینجا است ، در بورس اوراق بهادار لندن ، پاریس بورس یا حتی برلین Boerse نیز صادق خواهد بود. اما ممکن است فراتر برویم. در صورتی که این بورس اوراق بهادار و ما از وجود پاک شود ، اصول اساسی این قانون صادق است.] "

با این حال ، تا آنجا که من آگاه هستم ، هیچ نظریه پرداز داو تلاش نکرد تا ثابت کند که تئوری داو هنگام استفاده در خارج از قلمرو سهام ایالات متحده به زیبایی کار می کند.

از این رو ، تئوری داو با اوراق قرضه ایالات متحده بسیار عالی عمل می کند. و من آن را با داده های سخت و سریع ثبت کرده ام. همچنین در قسمت کوتاه کار می کند (حتی هنگام شنا در برابر بازار گاو نر سکولار). بازار اوراق قرضه بسیار بزرگتر از بازار سهام است و من را درد می کند که بیشتر مدیران اوراق قرضه برای تعیین روند اوراق قرضه تلاش می کنند که نظریه DOW بتواند به آنها در حرکت کمک کند.

مارک هولبرت از MarketWatch در مارس 2022 مقاله ای را منتشر کرد که نشان می دهد مدیران صندوق اوراق بهادار زمان سختی را برای بازارهای اوراق قرضه دارند.

از طرف دیگر ، تئوری داو کار بسیار خوبی را برای ارزیابی روند اوراق قرضه انجام می دهد. از آنجا که تئوری DOW مبتنی بر اصل تأیید است ، ما باید حداقل از چند اوراق قرضه استفاده کنیم (یعنی من از ETFS TLT TLT و IEF IEF برای ارزیابی روند استفاده می کنم و روند ارزیابی شده می تواند برای تنوع اعمال شوداوراق قرضه ، مانند EDV که دارای نوسانات بیشتری است و در صورت کوتاه شدن کاهش با روند خوب زیر ، پتانسیل بیشتری برای سود دارد).

تحقیق در مورد تئوری و اوراق بهادار DOW:

تئوری داو به زیبایی با ETF استخراج کنندگان طلا و نقره (SIL، GDX GDX، SIL SILJ J، GDX DXJ GDXJ J) کار می کند و عملکرد بسیار بهتری نسبت به میانگین های متحرک یا سیستم های شکست دارد. همچنین با طلا و نقره کار می کند (دوباره از دو دارایی برای گرفتن تایید استفاده می کند). در نهایت، به نظر می رسد که با انرژی نیز کار می کند. من می نویسم "به نظر می رسد" زیرا من فقط یک آزمایش مقدماتی با نتایج دلگرم کننده دارم.

تحقیق در مورد تئوری داو و فلزات گرانبها و ETF استخراج کنندگان آنها:

تئوری داو را می توان برای زمان بندی بازارهای سهام خارجی نیز به کار برد. فقط اصول آن را اعمال کنید و به دنبال یک دارایی مرتبط دوم برای ارائه تأیید باشید.

نوین: چه کتاب ها و وب سایتی را به علاقه مندان به سرمایه گذاری یا تجارت پیشنهاد می کنید؟

بلای: سه کتاب برجسته وجود دارد.

وقتی صحبت از پیروی از روند طبق نظریه داو به میان می آید، بهترین آنها «نظریه داو برای قرن بیست و یکم» جک شانپ است. و من «بهترین» را می گویم، زیرا این کتاب نظریه داو را عملی می کند، قوانین واضحی را ارائه می کند، و یک رکورد، نه فقط یک «نظریه»:

کتاب فوق العاده ای برای ادغام قدرت نسبی (تکانه) با روند دنباله روی، «تحرک دوگانه» گری آنتونچی است.

بر اساس بینش گری، من یک سیستم قدرت نسبی ایجاد کردم که ETF بخش ها را همراه با فیلتر پیروی از نظریه داو انتخاب می کند. ما فهرستی از قوی ترین ETFها و وضعیت فیلتر روند را به مشترکین خود ارائه می کنیم.

در نهایت، یک کتاب عالی مملو از تحقیقات معتبر در مورد روند «عادی» که در ادامه آمده است، «سرمایه گذاری با روند» گرگ موریس است:

هر نظریه پرداز داو ارزش نمکش را دارد، باید آثار تولید شده توسط دیگر نظریه پردازان داو را نیز بخواند:

"The Dow Theory" از Rhea یک کلاسیک است:

ریچارد راسل، که مشهور «نامه های تئوری داو» به من درس های ارزشمندی داد (من همه آن ها را به عنوان یک گنج ارزشمند دارم)، همچنین کتابی نوشت («نظریه داو امروز»):

همیلتون، کارشناس چارلز داو، «فشار سنج بازار سهام» را نوشت:

در مورد وب سایت ها:

وبلاگ من رایگان است و حاوی تحقیقات زیادی در مورد نظریه داو است:

نوین: نظر شما در مورد بازار فعلی چیست؟

بلی: من خیلی موافق نیستم، زیرا نظریه داو از من باهوش تر است. نظریه داو سیگنال فروش را در 22/2/22 راه اندازی کرد. دو روز قبل از شروع جنگ. در مورد زمان بندی صحبت کنید! نشانگر زمان ما (ابزار دوم ما) در 4/11/22 سیگنال فروش داد.

هر دو سیستم زمان بندی دارای یک سابقه مستند عالی هستند که در حساب های واقعی معامله شده است. با دو شاخص زمانبندی ما در حالت "فروش" ، شانس بیشتر به سمت نزولی طرفداری می کند ، هرچند ممکن است یک تجمع امدادی در روند نزولی اتفاق بیفتد.

ناوین: پیشینه شما چیست؟

Blay: من کار خود را به عنوان وکیل شروع کردم. در سال 1992 ، من اولین سرمایه گذاری خود را در بورس سهام انجام دادم و سود قابل توجهی کسب کردم. از آن زمان ، من از بازار سهام کمرنگ شدم و شروع کردم به سرمایه گذاری های پراکنده و خواندن کتاب های بیشتر و بیشتر در مورد امور مالی.

در سال 2006 ، من به عنوان عضو هیئت مدیره شرکت مدیریت یک صندوق سرمایه گذاری منصوب شدم. از سال 2006 و به دنبال توصیه یک همکار در عرصه سرمایه گذاری ، من شروع به خواندن مجدداً سرمقاله های چارلز داو ، همیلتون ، ره و ریچارد راسل کردم. چیزی در تئوری داو جذاب بود.

در سال 2009 من یک معامله گر حرفه ای در سهام شدم. از آن تاریخ ، من هر روز معامله می کردم. من از سال 2012 در مورد تئوری داو وبلاگ نویسی کرده ام و در سال 2020 به عنوان "Thedowtheory.com" همکار شدم. از ژانویه سال 2022 ، من ویرایشگر بوده ام.