چشم انداز کالاهای 2023: مسیر سنگ آهن تا زمانی که چین بهبود یابد ادامه می یابد

سنگ آهن در سال جاری یکی از بدترین کالاهای عملکردی بوده است. نگرانی های مربوط به عملکرد کلان چینی و ادامه اختلال در Covid-19 مهم برای پایین آمدن قیمت ها بوده است. امیدهای بهبودی چین در نیمه دوم سال 2023 باید در میان مدت پشتیبانی کند. چشم انداز کوتاه مدت نزولی تر است

بارگیری مقاله به عنوان PDF

خبرنامه

با آخرین تجزیه و تحلیل اقتصادی و مالی ING به روز باشید.

چشم انداز تقاضای تاریک

قیمت سنگ معدن آهن تقریباً از سال سالانه 171 دلار در هر روز در ماه مارس به 81 دلار در هر روز کاهش یافته است-تقریباً کمترین میزان آن از اوایل سال 2020 است. آینده در سنگاپور به مدت هفت ماه متوالی سقوط کرده است ،بدترین حالت از زمان شروع قرارداد در سال 2013. تلاش های چین برای خرد کردن شیوع COVID-19 محدودیت های سختی را مشاهده کرده است ، که از بازار املاک کشور ، محرک اصلی تقاضای سنگ آهن پشتیبانی نکرده اند. چین به تنهایی حدود دو سوم تقاضای سنگ آهن دریایی را تشکیل می دهد.

این احساسات از زمان کنگره بیست و پنجمین حزب کمونیست چین با لحن سیاست بخش املاک رو به وخامت گذاشته است و دولت همچنان به حفظ این اصل ادامه می دهد که "مسکن برای زندگی در آن است ، نه برای گمانه زنی ها".

بخش املاک چین تقریباً 40 ٪ از مصرف فولاد خود را تشکیل می دهد. این بخش بیش از یک سال است که در میان ادامه اقدامات مسکن در سراسر چین از ماه مارس ، هنگامی که شهرها شروع به معرفی ممنوعیت فروش کردند ، بیش از یک سال در حال کاهش است.

فروش خانه چین در ماه اکتبر دوباره کاهش یافت و نشان دهنده مشکلات پیش روی بازار املاک است ، زیرا اقتصاد کند و شیوع مداوم Covid-19 باعث کاهش تقاضای خانه می شود.

در 10 ماه از ژانویه تا اکتبر ، براساس داده های دفتر ملی آمار ، فروش ملی خانه از نظر متر مربع 25. 6 ٪ از نظر ارزش و 28. 2 ٪ کاهش یافته است. سرمایه گذاری در املاک در طی دوره 8. 8 ٪ کاهش یافت و از کاهش 8 درصدی در 9 ماه اول بدتر شد. ساخت و سازهای جدید توسط توسعه دهندگان املاک در کشور بین ژانویه و اکتبر 37. 8 ٪ کاهش یافته است ، در مقایسه با کاهش 38 ٪ بین ژانویه و سپتامبر ، با توسعه دهندگان تمایلی به شروع ساخت و سازهای جدید ندارند.

انجمن جهانی فولاد انتظار دارد که تقاضای فولاد چین برای کل سال 4 ٪ کاهش یابد ، و پیش بینی می کند 2. 3 ٪ کاهش تقاضای جهانی در میان افزایش تورم و افزایش نرخ بهره. در سال 2023 ، پروژه های جدید زیرساختی و بهبودی خفیف در بازار املاک و مستغلات می توانند از انقباض بیشتر تقاضای فولاد جلوگیری کنند.

با نگاهی به جلو ، چشم انداز سنگ آهن تا حد زیادی به چگونگی نزدیک شدن چین به هرگونه شیوع کاوی بیشتر و همچنین مقیاس محرکی که دولت چین رونمایی می کند بستگی دارد.

اخیراً ، تنظیم کننده های چین از یک برنامه 16 امتیازی برای نجات بخش املاک کشور خبر دادند. این اقدامات شامل تشویق بانکها برای وام دادن به توسعه دهندگان و از بین بردن نیازهای پرداخت برای صاحبان خانه است.

براساس پیش بینی های اقتصاددان چین ما ، بسیار پایین تر از هدف 5. 5 ٪ دولت ، پیش بینی می شود تولید ناخالص داخلی چین امسال به 3. 3 ٪ کاهش یابد. در عین حال ، با افزایش سیاست های پولی ، بانک های مرکزی ، تقاضای جهانی برای فولاد تضعیف می شود. در سال 2023 ، صندوق بین المللی پول پیش بینی می کند تولید ناخالص داخلی چین 4. 4 ٪ رشد کند. در همین حال ، مشاوران دولت چین گفتند که آنها اهداف متوسط رشد اقتصادی را برای سال آینده توصیه می کنند از 4. 5 ٪ تا 5. 5 ٪

تقاضا در خارج از چین نیز تلاش می کند

تقاضای فولاد در سایر نقاط جهان نیز تضعیف شده است ، که نشان دهنده تأثیر قیمت بالای انرژی و همچنین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی است.

طبق اعلام انجمن جهانی فولاد ، در اتحادیه اروپا ، تقاضای فولاد در سال 2022 3. 5 ٪ در سال 2022 منقبض می شود. با بهبود فوری در وضعیت تأمین گاز ، تقاضای فولاد در اتحادیه اروپا در سال 2023 با خطر نزولی قابل توجهی در صورت بروز هوای سخت زمستان یا اختلال بیشتر در منابع انرژی ، به قرارداد ادامه خواهد داد.

از طرف عرضه ، در دوره ژانویه تا سپتامبر سال جاری ، تولید فولاد خام در اتحادیه اروپا 8. 2 ٪ در مقایسه با مدت مشابه سال قبل ، به 105. 8 میلیون تن بر اساس داده های WSA کاهش یافته است. تولید ژاپن در 67. 8MT 6 ٪ کاهش یافته است ، در حالی که حجم کره جنوبی با 4. 4 ٪ به 50. 5mt کاهش یافته است.

هند تنها نقطه روشن در بازار جهانی فولاد است و میزان تولید این کشور در دوره ژانویه تا سپتامبر به 93. 3MT رسیده است که نسبت به سال گذشته 6. 4 ٪ افزایش یافته است.

پیش بینی می شود که تولید کل در سال 2022 6. 1 ٪ رشد کند و در سال 2023 مطابق با هدف دولت هند برای دو برابر ظرفیت تولید ملی به 300 میلیون تن تا 2030-2031 در پشت مصرف قوی شهری و زیرساخت ها ، که این امر نیز منجر می شود. تقاضا برای کالاهای سرمایه و اتومبیل. رقم رشد هند بالاترین در بین مصرف کنندگان برتر جهانی فولاد است.

اخیراً ، هند وظایف صادراتی غیر منتظره ای را بر روی تعدادی از محصولات فولادی و سنگ آهن که در ماه مه تحمیل شده اند ، حذف کرده است. این شامل توده های سنگ آهن و جریمه با کمتر از 58 ٪ محتوای آهن و گلوله های سنگ آهن است. در همین حال ، توده های سنگ آهن و جریمه با محتوای آهن بیش از 58 ٪ هنوز هم 30 ٪ وظیفه را به خود جلب می کنند. این بدان معناست که تولیدکنندگان سنگ آهن به بازار صادرات باز می گردند اما میزان واردات به تقاضا از وارد کننده اصلی آن ، چین بستگی دارد. قیمت سنگ آهن پس از اعلامیه تحت فشار قرار گرفت.

خروجی فولاد چین تاخیر می یابد

خروجی فولاد چینی نیز در بیشتر سال تحت فشار قرار گرفته است. شروع سال 2022 کاهش تولید در برخی از مناطق در طول المپیک زمستانی بر روی تولید ملی ، در حالی که در ماه های اخیر قفل های Covid در مورد تقاضای فولاد و عرضه بیشتر بوده است.

حاشیه های فولادی منفی باعث شده است که کارخانه ها قبل از محدوده های فولادی زمستانی ، کاهش تولید را تشدید کنند ، در حدود 20 کوره های انفجار خاموش و سرعت بخشیدن به نگهداری سالانه سالانه ، حداقل 100000 تن خروجی روزانه را خاموش می کند. به فولاد سازان در چین معمولاً دستور داده می شود تا در ماه های زمستان تولید را کاهش دهند تا آلودگی را کاهش دهند.

تولید فولاد چین در حال کاهش است - تا حد زیادی به دلیل بحران املاک چین. تولید کل فولاد چین از ژانویه تا اکتبر به 860. 57 میلیون تن رسیده است که در مدت مشابه سال گذشته 2. 2 درصد کاهش یافته است و براساس داده های دفتر ملی آمار ، با انقباض 3. 4 ٪ در سال در ماه ژانویه-در مقایسه با سال گذشته در سال گذشته مقایسه می شود. بشردر همین حال ، کلاه چین در خروجی سالانه فولاد برای محدود کردن انتشار کربن ، تصویری تاریک را برای تقاضای سنگ آهن به جلو نشان می دهد.

خروجی فولاد خام ماهانه چین (میلیون تن)

واردات سنگ آهن چین کند می شود

در میان تولید فولاد پایین از چین ، واردات سنگ آهن نیز امسال تحت فشار قرار گرفته است.

اداره کل گمرک گفت ، مصرف کننده برتر جهان در ماه اکتبر 94. 98 متر سنگ آهن را در ماه اکتبر به همراه آورد ، از 99. 71mt سپتامبر ، در حالی که آنها در 10 ماه اول سال 1. 7 ٪ نسبت به سال گذشته به 917MT کاهش یافتند.

در عین حال، موجودی سنگ آهن در بنادر چین از اواسط اکتبر در حال رشد بوده و در اواسط نوامبر به 136 میلیون تن رسیده است. موجودی بندر سنگ آهن چین یک شاخص کلیدی است که منعکس کننده تعادل عرضه و تقاضا و همچنین شبکه ایمنی و عدم تعادل بین عرضه سنگ آهن و تقاضای کارخانه فولاد است.

با پایان یافتن فصل اوج ساخت وساز و با توجه به اینکه بهبود مورد انتظار تقاضا برآورده نمی شود، در کوتاه مدت تا میان مدت رشد کمی برای تولید فولاد و تقاضای سنگ آهن وجود دارد.

واردات ماهانه سنگ آهن چین (میلیون تن)

عرضه استرالیا بالاتر می رود، محموله های برزیل آسیب می بینند

طرف عرضه با افزایش صادرات استرالیا در سال جاری به دلیل عملکرد قوی شرکت های بزرگ آمیخته شده است، در حالی که عرضه از برزیل، دومین صادرکننده بزرگ جهان پس از استرالیا، کمی کمتر از سطح سال گذشته است و این کشور در تلاش برای بازگشت محموله های سنگ آهن است. به سطوحی که قبل از فاجعه سد برومادینیو در ژانویه 2019 مشاهده شد.

در سال 2021، مجموع صادرات آهن برزیل به 358 میلیون تن رسید که هنوز از 371 میلیون تن صادراتی در سال 2018 کمتر است. صادرات در سال 2022 نیز با کل محموله های سنگ آهن از برزیل در حدود 154 میلیون تن در نیمه اول سال 2022 با مشکل مواجه شده است.

تولید سالانه Vale به 227 میلیون تن کاهش یافت که نسبت به سال گذشته 1. 9 درصد کاهش را نشان می دهد. این در درجه اول به دلیل کاهش 6 درصدی تولید گزارش شده در سه ماهه اول سال 2022 به دلیل بارندگی شدید در Minas Gerais در ژانویه است که عملیات سیستم های جنوبی و جنوب شرقی را متوقف کرد.

Vale اخیراً دستورالعمل تولید خود را برای سال 2022 به 310-320 میلیون تن از 320-335 میلیون تن کاهش داده است، در حالی که تولید سال گذشته تقریباً 316 میلیون تن بود. با نگاهی بیشتر به آینده، Vale همچنان قصد دارد به 400 میلیون تن در هر سال ظرفیت سالانه برسد.

پیش بینی می شود که کل صادرات برزیل در سال 2022 به 347 میلیون تن برسد که در مقایسه با سال 2021 حدود 2. 8 درصد کاهش خواهد داشت.

در همین حال، استرالیا در حال افزایش عرضه از تعدادی پروژه جدید است که بزرگترین آنها معدن 80 میلیون تن در پاس جنوب فلانک BHP است که در سال 2021 شروع به کار کرد. این به دنبال راه اندازی معدن 30 میلیون تن در پاس Eliwana Fortescue است که در اواخر سال 2020 شروع به کار کرد. از آن زمان تولید را افزایش داده است. برای امسال، معدن گودای دری ریو با ظرفیت 43 میلیون تن در پاس در ماه ژوئن فعالیت خود را آغاز کرد، در حالی که فورتسکیو قرار بود در معدن پل آهنی خود با ظرفیت 22 میلیون تن در پاس در سال جاری فعالیت خود را آغاز کند، اما تاریخ شروع این کار به سه ماهه اول 23 موکول شده است.

این پروژه های جدید، همراه با برخی پروژه های توسعه، می توانند فشار نزولی بر قیمت ها را افزایش دهند.

بزرگان اخیراً گزارش های سه ماهه سوم را منتشر کرده اند که FMG گزارش افزایش 2MT YOY به 47. 5MT ، Rio Tinto با اضافه کردن 1MT YOY به 84MT ، و BHP همچنین کمک می کند تا 1. 5MT YOY اضافی را به 72 متر برساند.

حجم صادرات سنگ آهن استرالیا در نیمه اول سال 2022 0. 9 ٪ بیشتر از سال گذشته بود ، و عرضه جدید Greenfield از تولید کنندگان عمده به صورت آنلاین شروع می شد. پیش بینی می شود صادرات در سال 2022-23 3. 1 ٪ افزایش یابد تا به 903MT برسد و براساس داده های تجارت استرالیا (گروه صنعت ، علوم و منابع) در سال 2023-24 با 3. 8 ٪ به 937MT افزایش یابد.

با نگاهی به آینده ، ما باید همچنان شاهد افزایش عرضه از پروژه های جدید در استرالیا باشیم ، به همراه واله همچنان ظرفیت تولید سالانه 400MTPA را هدف قرار می دهد.

قیمت سنگ آهن در کوتاه مدت کاهش می یابد

برای سنگ آهن ، نزول بیشتری وجود دارد زیرا ترس از این وجود دارد که سیاست سختگیرانه صفر چین در اینجا برای ماندن در کوتاه مدت ، علیرغم کاهش اخیر محدودیت های Covid و تعهد دولت برای تقویت واکسیناسیون در بین سالمندان ، وجود دارد. ما معتقدیم که دولت چین احتمالاً تا زمستان به سیاست های صفر و صفر خود پایبند خواهد بود. چین همچنان پرونده های روزانه COVID را مشاهده می کند ، که منجر به برخی از شهرها محدودیت تحرک شده است. گزارش های اعتراضات COVID در چین نیز احتمالاً برای احساسات مضر خواهد بود.

ما معتقدیم که چشم انداز کوتاه مدت با تقاضای لاغر از چین نزولی باقی مانده است و نشان می دهد که قیمت ها باید روند پایین تری داشته باشند. ما انتظار داریم که قیمت ها در سه ماهه اول سال 2023 به 85 دلار در هر روز برسند و در حدود 90 دلار در هر روز در سه ماهه دوم و سوم معلق باشند.

قیمت ها باید در 2H23 به دلیل انتظارات بهبودی در چین و کاهش محدودیت های COVID-19 پشتیبانی شود و قیمت ها در 4Q بالاتر از 95 دلار در ساعت حرکت کنند.

با این حال ، به نظر می رسد که چین به دنبال جایگزینی ظرفیت فولاد قدیمی تر با ظرفیت کوره قوس الکتریکی به منظور کمک به کشور در رسیدن به اهداف دفع کربن سازی خود ، همچنان به خروجی فولاد نفت خام ادامه خواهد داد. رشد ظرفیت کوره قوس الکتریکی (EAF) با هزینه ظرفیت اساسی کوره اکسیژن (BOF) نگرانی برای چشم انداز میان مدت و بلند مدت برای تقاضای سنگ آهن چینی خواهد بود. همچنین نشان می دهد که ما قبلاً اوج واردات سنگ آهن چین را در سال 2020 مشاهده کرده ایم.