روند دوست ما است

دیوید لو کورنو ، رئیس سرمایه گذاری های اختیاری در جرسی ، برخی از نیروهای محرک پشت فلسفه سرمایه گذاری Ravenscroft را به اشتراک می گذارد.

مقدمه در این مقاله ما می خواهیم برخی از نیروهای محرک پشت فلسفه و روند سرمایه گذاری Ravenscroft را با شما در میان بگذاریم. این بینشی را در مورد چگونگی نگاه ما به جهان و در نهایت نحوه سرمایه گذاری پول شما ارائه می دهد. فلسفه و فرایند سرمایه گذاری بیش از یک دهه است که وجود دارد و این مقاله به این موضوع می پردازد که چرا ما معتقدیم امروز به همان اندازه که در آغاز بوده است معتبر است. این امر توسط مجموعه ای از نشریات در مورد مضامین سرمایه گذاری اصلی ، تجزیه و تحلیل صندوق و سایر جنبه های فرآیند سرمایه گذاری ما تعریف می شود که امیدواریم مورد علاقه شما باشد.

فرآیند سرمایه گذاری ما به خودمان افتخار می کنیم که با یک فرآیند سرمایه گذاری که از گله متمایز می شود ، با یک فرآیند سرمایه گذاری باز ، صادق و شفاف باشیم.

در حالی که ما از سر و صدای کلان کوتاه مدت آگاه هستیم ، مراقب هستیم که اجازه ندهیم که بر روند سرمایه گذاری ما مسلط شود. ما می پذیریم که تعداد کمی از پیش بینی کنندگان کلان به طور مداوم دیدگاههای متمایز از اجماع ارائه می دهند تا توانایی آنها برای افزودن ارزش به فرآیند سرمایه گذاری محدود باشد. همچنین عادلانه است که بگوییم پیش بینی های کلان اجماع می توانند با نتیجه بسیار متفاوت باشند و به ندرت پیش بینی می کنند که رکود اقتصادی یا تصحیح بازار سرمایه گذاری تا زمان رسیدن آنها.

تیم بسیار باتجربه ما از متخصصان سرمایه گذاری ترجیح می دهند در عوض بر چیزهایی تمرکز کنیم که معتقدند آنها قابل پیش بینی تر هستند که ما از آنها به عنوان مضامین غیرقابل انکار طولانی مدت یاد می کنیم. فرایند سرمایه گذاری ما ترکیبی از سهام جهانی تراشه آبی و سهام موضوعی را با سرمایه گذاری های با بهره ثابت ترکیب می کند.

سهام تراشه آبی رهبران صنایع خود هستند. این شرکت های با کیفیت بالا در آزمون زمان ایستاده و احترام مشتریان و سهامداران خود را به دست آورده اند. آنها تمایل به پرداخت سود سهام منظم و رو به رشد دارند. با داشتن مدل های تجاری جامد ، سهام تراشه های آبی سوابق طولانی از بازده های جذاب را تولید کرده و یک پایه صوتی را ارائه می دهد که از آن می توانید یک نمونه کارها از سرمایه گذاری ها را بسازید. این شامل نام خانوادگی مانند مایکروسافت ، روشه و یونیلور است.

سهام موضوعی در معرض طیف وسیعی از مضامین سرمایه گذاری بلند مدت است که انتظار داریم سالهای آینده با سرعت بیشتری نسبت به اقتصاد جهانی رشد کنیم. پیش بینی می شود مشاغل اساسی از افزایش هزینه ها و سرمایه گذاری بهره مند شوند و آنها را قادر به ایجاد سود جذاب می کند. ما روندهای طولانی مدت اجتماعی ، اقتصادی ، جمعیتی ، زیست محیطی و فناوری را برای شناسایی مضامین سرمایه گذاری در نظر می گیریم و سپس در بهترین مشاغل با کیفیت سرمایه گذاری می کنیم که می توانیم از این روندها بهره مند شویم. ذینفعان این مضامین بلند مدت شامل مواردی از الفبای (نوآوری فن آوری) ، BMW (برق محور آب و هوا) ، مایکروسافت (انتقال به محاسبات ابری) و داروهای Regeneron (نوآوری مراقبت های بهداشتی) هستند. ما به طور مستقیم یا از طریق بودجه مدیریت شده وابسته به جزئیات مربوط به وظیفه سرمایه گذاری مشتری خود ، در معرض مضامین قرار خواهیم گرفت.

ما معتقدیم که شرکت های با کیفیت بالا آشفتگی مالی را آب و هوا می کنند در حالی که مضامین ما این پتانسیل را دارند که بتوانند موزون مثبت را برای رشد فراهم کنند. هدف از ترکیب این دو ، تحویل بازده بلند مدت از محتوای سهام اوراق بهادار ما قبل از بازده بازارهای جهانی سهام با سطح نوسانات پایین تر است. این قرار گرفتن در معرض با صندوق های درآمد ثابت ، به منظور کاهش نوسانات کلی اوراق بهادار ، ترکیب شده است.

فرایند سرمایه گذاری ما اوراق بهادار را ارائه داده است که به راحتی قابل درک است که بازده های بلند مدت جذاب را ایجاد کرده اند.

تمرکز بر روندهای طولانی مدت و مضامین سرمایه گذاری نیز منجر به سطح نسبتاً کم گردش نمونه کارها شده است.

پرتفوی Ravenscroft ممکن است کمی متفاوت به نظر برسد. ما دوست داریم مشتریان خود را به عنوان "شهروندان جهان" فکر کنیم ، بنابراین با القای تعصب به سمت بازار سهام داخلی مشتری در اوراق بهادار شروع نمی شود. ما وقت خود را صرف وسواس در مورد نحوه عملکرد گروه همسالان ما یا اینکه آنها در حال اختصاص سرمایه هستند ، صرف نمی کنیم. ما بر قرار دادن سرمایه مشتری برای کار در جایی تمرکز می کنیم که بهترین فرصت ها را می بینیم و سطح اطمینان ما بالاترین است. ما در عوض ، ما به عنوان یک محصول جانبی از تراشه آبی و تخصیص سهام موضوعی ما ، تخصیص سهام منطقه ای خاص را هدف قرار نمی دهیم.

مهمترین سؤال این است: آیا این تمرکز بر کیفیت و ارزش افزوده سرمایه گذاری سهام در مقایسه با بازارهای سهام گسترده است؟

استدلال برای سرمایه گذاری های با کیفیت را می توان با مقایسه عملکرد شاخص جهانی MSCI با زیر فهرست کیفیت جهانی MSCI بیان کرد. شاخص اصلی جهان منعکس کننده عملکرد یک سبد گسترده از بازارهای سهام جهانی است ، در حالی که دومی متمرکز است که بر آن دسته از مشاغل که بازده بالایی از سهام ، رشد پایدار در سال گذشته و اهرم مالی پایین را نشان می دهند ، نشان می دهد. در طی 20 سال 3 سال گذشته ، شاخص کیفیت با حاشیه قابل توجهی از شاخص اصلی بهتر شده است. شاخص کیفیت نرخ رشد مرکب 10. 8 ٪ در سال در مقابل شاخص اصلی 7. 7 ٪ را برگردانده است.

در حالی که این نوع تجزیه و تحلیل احتیاط آمیز است ، خوشحال کننده است که مشاهده گسترده ای که توسط بازده بازارها پشتیبانی می شود.

اگر این دوره را توسط بخش تقسیم کنیم ، می بینیم که از این پرونده برای سرمایه گذاری موضوعی حمایت می کنیم. جدول زیر 4 نشان می دهد که در طی این دوره از شاخص جهانی MSCI بسیار جذاب بود. با این حال ، یک سرمایه گذار که بر فناوری ، هزینه های مصرف کننده و مراقبت های بهداشتی متمرکز شده است و نه بازار گسترده ، همانطور که در زیر مشاهده می کنید ، به طور قابل توجهی بهتر عمل می کند.

روندهای بلند مدت و مضامین سرمایه گذاری که برای فرایند سرمایه گذاری ما بسیار مهم هستند ، منوط به بحث و چالش منظم و چالش در بین تیم هستند. در واقعیت با گذشت سالها ، مضامین تکامل یافته اند ، اما با برخی از روندهای اصلی و موضوعات طولانی مدت که امروزه بودند ، تغییر عمده ای صورت نگرفته است.

همچنین شایان ذکر است که در حالی که روند سرمایه گذاری ما برای مشتریان ما خوب کار کرده است ، ما عملی هستیم نه جزم کننده. ما می دانیم که کیفیت و تعصبات رشد موجود در پرتفوی ما به ویژه با دنیای توقیف که در دهه های اخیر می شناسیم مناسب است. اگر معتقدیم که روند تورمی بلند مدت در حال تغییر است ، ما این را به عنوان یک روند بلند مدت شناسایی می کنیم و مضامین سرمایه گذاری را شناسایی می کنیم که از چنین تغییری بهره مند می شوند. هنگامی که ما یک نیاز را درک می کنیم ، ما نیز معاملات تاکتیکی را انجام خواهیم داد تا برخی از تعصبات خود را از بین ببریم و یا موقعیت هایی را در اختیار داشته باشیم که ارزش استثنایی را درک می کنیم.

روندهای بلند مدت

1. نوآوری و فناوری

از آنجایی که انسان برای اولین بار صدها هزار سال پیش آتش گرفتیم ، ما نوآوری کرده ایم تا کارآمدتر شویم ، پیشرفت کنیم و مشکلات را حل کنیم. با ورود بیشتر افراد به نوآوری جهانی "کلاسهای تفکر" همچنان تسریع می شود.

نمونه کوچکی از نوآوری های بشر شامل: -

• DNA رمزگشایی شده
• شتاب قدرت محاسباتی
• حرکت گسترده به محاسبات ابری
• برای فناوری سلولی باند پهن به 5G بروید
• توسعه هوش مصنوعی و روباتیک
• چاپ سه بعدی پیشرفته
• تکامل وسایل نقلیه برقی
• توسعه انرژی پاک و ضبط کربن

سرعت نوآوری در واقع با تعداد ثبت اختراعات ثبت شده در سطح جهانی برای هر نفر بین سالهای 1999 تا 2019 و با سفر فضایی تجاری ، استعمار سیارات ، مهندسی سیستم ایمنی و اتومبیل های بدون راننده در افق که می داند ما را به کجا می برد ، تسریع می شود. واد

2. دموگرافیک پیری

از آنجا که دنیای نوظهور از همان الگوی کاهش نرخ باروری در جهان توسعه یافته پیروی می کند ، جمعیت جهانی پیر می شود. در عین حال امید به زندگی به دلیل پیشرفت در مراقبت های بهداشتی در حال افزایش است بنابراین جمعیت جهانی در حال رشد است. این امر در زمینه های متنوع از جمله تنوع زیستی ، تغییرات آب و هوا ، محاصره ، ترازنامه های دولتی ، مراقبت های بهداشتی ، زیرساخت ها و کمبود منابع ، دارای پیامدهای عظیمی است.

شما می توانید این پیری را در آمار جمعیت مشاهده کنید. در دهه گذشته ، جمعیت 65 ساله یا بالاتر از آن نزدیک به 200 میلیون نفر افزایش یافت و این تعداد را به حدود 720 میلیون نفر در سطح جهان 6 نفر رساند.

در عین حال ، ما در وسط یک شتاب چشمگیر در جمعیت جهانی قرار داریم. نمودار زیر نشان می دهد که جمعیت جهانی طی 50 سال گذشته بیش از دو برابر شده است.

به نظر می رسد که روند پیری و افزایش جمعیت به همان اندازه که یک دهه قبل بود ، وارد آن می شوند. داده های OECD در سال 2019 نشان می دهد که هزینه های مراقبت های بهداشتی به عنوان درصد تولید ناخالص داخلی برای کانادا ، فرانسه ، آلمان ، ژاپن ، انگلیس و ایالات متحده در دوره 1980 تا 2018 بین 40 تا 50 درصد افزایش یافته است. در بازارهای توسعه یافته و انتظار می رود روندهای مشاهده شده در بازارهای توسعه یافته را دنبال کنند.

نیاز به خدمات بهداشتی ، دستگاه های پزشکی و محصولات دارویی همچنان برای آینده قابل پیش بینی افزایش می یابد و باعث می شود ما اطمینان حاصل کنیم که سرمایه گذاری در بهترین مشاغل موجود در این بخش ها می تواند همچنان به بازده های جذاب بلند مدت ادامه دهد.

3. افزایش ثروت

با افزایش بهره وری نیروی کار جهانی ، درآمدهای جهانی نیز افزایش می یابد ، این تأثیر عمده ای در تجارت جهانی و فرصت های موجود در شرکت هایی که محصولات و خدمات مصرف کنندگان را دارند و نیاز دارند ، خواهد داشت.

داده های زیر جزئیات رشد درآمد واقعی از سال 1980 تا 2016 را نشان می دهد. در حالی که نقاشی یک تصویر مثبت از رشد درآمد پیچیده است زیرا با افزایش نابرابری درآمدی و درآمد در حال ظهور بسیار سریعتر از درآمد بازار توسعه یافته صحبت می کند. این ظهور طبقه متوسط را برجسته می کند. موسسه بروکینگز تخمین می زند که در سال 2021 1. 8 میلیارد نفر در طبقه متوسط وجود دارند و انتظار دارند که این تعداد تا پایان دهه به 3. 2 میلیارد نفر افزایش یابد. مشاوره بازاریابی و تحقیقاتی IPSOS مقاله ای را در آوریل 2020 با عنوان "10 روند مگا که تغییر شکل دنیای ما را دارند" منتشر کرد که تخمین می زند تا سال 2030 66 ٪ از طبقات متوسط جهان در آسیا زندگی می کنند.

با افزایش درآمدها ، عادات هزینه مردم تغییر می کنند و تغییر قافیه با سلسله مراتب نیازهای مازلو. در ابتدا ، ما باید زنده بمانیم و آنچه را که می توانیم از عهده بگیریم خریداری کنیم ، ما به خرید چیزهای خوب پیشرفت می کنیم و در نهایت چیزهای بی پروا را خریداری می کنیم که برای ما مهم به نظر می رسد اما ممکن است برای دیگران بی فایده باشد.

ما اطمینان داریم که درآمد جهانی همچنان رو به افزایش خواهد بود و به ویژه طبقه متوسط در حال رشد ، فرصت های سرمایه گذاری جذاب بسیاری را برای ما فراهم می کند. مارک های مشتاق مانند BMY ، LVMH و نایک باید همچنان از افزایش درآمد جهانی بهره مند شوند.

نتیجه گیری ما همچنان معتقدیم که شناسایی و درک روندهای بلند مدت اجتماعی ، اقتصادی ، جمعیتی ، زیست محیطی و فناوری به ما منجر می شود و به ما کمک می کند تا بازده های بلند مدت جذاب را برای مشتریان خود ایجاد کنیم. با درک دنیایی که ما در آن زندگی می کنیم شانس خود را برای شناسایی مضامین سرمایه گذاری که ذینفعان جریان سرمایه در سالهای آینده خواهند بود ، بهبود می بخشیم. سپس برای اطمینان از سرمایه گذاری پول مشتریان در مشاغل با کیفیت و سودآور که مطابق با روند و تجزیه و تحلیل موضوع ما هستند ، به تجزیه و تحلیل امنیت و صندوق قوی نیاز است.

شما می توانید این را خلاصه کنید زیرا ما معتقدیم روندها + مضامین + تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری = آلفا*

*آلفا اندازه گیری بازده اضافی بیش از گروه معیار / همسالان است.