آنچه سرمایه گذاران باید در مورد تجارت آب در بازار آینده بدانند

استاد دارایی جروم دبلیو با بینش@questrom در بحث درباره قرارداد آتی آب که اکنون در بازار آینده معامله می شود و چه معنی برای سرمایه گذاران دارد ، می نشیند.

قرارداد آتی چیست؟یک قرارداد آتی توافق بین دو طرف برای خرید یا فروش دارایی اساسی در تاریخ آینده در مورد پرداخت قیمت از پیش تعیین شده است. دارایی اساسی می تواند یک دارایی مالی ، یک کالا یا ارز باشد. خریدار موقعیت طولانی در قرارداد دارد ، فروشنده موقعیت کوتاهی دارد. تاریخ آینده تاریخ تحویل نامیده می شود. قیمت از پیش تعیین شده قیمت آتی است. آن را پرداخت می کند (با موقعیت طولانی) یا دریافت شده (با موقعیت کوتاه). هزینه شروع یک قرارداد آتی تهی است: قیمت آتی به گونه ای محاسبه می شود که ارزش فعلی در تاریخ شروع جریان نقدی خالص آینده تهی باشد.

قراردادهای آتی را می توان به دو روش حل کرد: تحویل فیزیکی یا تسویه نقدی. در حالت اول ، دارایی زیربنایی در تاریخ تحویل تحویل داده می شود. در مورد دوم فقط پول نقد را تغییر می دهد. قراردادهای آتی به بازار مشخص می شوند: تغییرات روزانه در قیمت آتی به حساب طرفین اعتبار داده می شود. قراردادهای رو به جلو مشابه قراردادهای آتی است ، به جز قراردادهای خصوصی بین دو طرف و کلیه معاملات و جریان نقدی در تاریخ تحویل اتفاق می افتد. آنها در معرض خطر طرف مقابل (پیش فرض) قرار دارند. قراردادهای آتی محصولات استاندارد شده در مبادلات عمومی است. موقعیت ها می توانند در هر زمان بسته شوند و بازارها به طور معمول مایع هستند. ریسک طرف مقابل ناچیز است.

خصوصیات قرارداد آتی آب چیست؟قرارداد آب آینده بر روی شاخص آب Veles Califoia (NQH2O) نوشته شده است ، که در NASDAQ نقل شده است. قرارداد آتی به صورت نقدی حل و فصل می شود. واحد قرارداد 10 برابر ارزش شاخص است. موقعیت طولانی تفاوت بین قیمت نقطه ای از شاخص NQH2O و قیمت تسویه حساب را که توسط واحد قرارداد تنظیم شده است ، دریافت می کند. قیمت نقطه ای از شاخص آب است که در سومین چهارشنبه ماه تحویل منتشر شده است. قراردادها با تاریخ تحویل برای 8 چهارم متوالی به علاوه نزدیکترین دو ماه در بورس موجود است. هر تاریخ تحویل روز کاری قبل از چهارشنبه سوم ماه قرارداد است. آینده آب در 7 دسامبر 2020 در CME معرفی شد.

شاخص آب Veles Califoia (NQH2O) چیست؟شاخص NHQ2O میانگین قیمت با وزن متوسط معاملات جدید آب در 5 بازار فعال آب کالیفرنیا ، یعنی آب سطحی ، حوضه مرکزی ، حوضه چینو ، حوضه اصلی و حوضه موژاو آلتو است. میانگین از معاملات طی یک دوره یک هفته ، دوشنبه تا جمعه محاسبه می شود. این شاخص هر چهارشنبه بر اساس داده های معاملات هفته قبل به روز می شود. نقل قول به دلار آمریکا در هر هکتار (AF) است. یک پا با 325. 851 گالن آب برابر است: اگر نشان دهنده حجم آب مورد نیاز برای پوشاندن یک هکتار از زمین به عمق 1 پا باشد. شاخص NQH2O در 31 اکتبر 2018 در NASDAQ معرفی شد.

چرا اکنون آب کالایی است که می تواند در بازار آتی معامله شود؟آب سالهاست که در بعضی از کشورها یک منبع کمیاب بوده است. در ایالات متحده ، ایالت ها یا مناطق در بعضی مواقع خشکسالی شدید را تجربه کرده اند. به تازگی ، کالیفرنیا طولانی ترین خشکسالی ضبط شده خود را از سال 1895 تجربه کرد. این رسما در 27 دسامبر 2011 آغاز شد و در 5 مارس 2019 به پایان رسید. در اوج خود ، در هفته 29 ژوئیه 2014 ، 58. 24 ٪ از ایالت به خشکسالی استثنایی رسیدند (D4) وضعیت.

خشکسالی بر قیمت نقطه آب تأثیر می گذارد زیرا باعث عدم تعادل بین عرضه و تقاضا می شود. تقاضای بیش از حد باعث افزایش قیمت آب می شود که نشان دهنده کمبود منبع است. شدت خشکسالی می تواند به نوسانات قابل توجهی منجر شود: داده های گذشته نشان می دهد که شاخص آب در ژوئن سال 2014 از زیر 300 دلار در هر AF در مارس 2014 به حدود 850 دلار در هر AF تبدیل شده است.

نوسانات قیمت بر کاربران ، به عنوان مثال ، کاربران کشاورزی و شهری تأثیر می گذارد. کاربران کشاورزی برای آبیاری محصولات به آب نیاز دارند. کاربران شهری ، شامل نهادهای شهرداری ، مسکونی ، تجاری و صنعتی ، آب را برای اهداف مختلف ، به عنوان مثال ، گرمایش و سرمایش ، تولید برق ، آبیاری پارک ها و غیره به کار می برند ... نوسانات کاربران را در معرض خطر قیمت قرار می دهد. مشتقات ، مانند قراردادهای آتی ، که بر روی NQH2O نوشته شده است ، کاربران را قادر می سازد تا آن خطر را مدیریت کنند. نیاز به مدیریت ریسک قیمت ، تقاضا برای آینده در NQH2O ایجاد می کند. وجود یک شاخص آب نقل شده ، امکان توسعه چنین قراردادهایی را فراهم می کند.

چه معیارهایی باید یک شاخص برای معامله در بازار معاملات آتی برگزار شود؟دستورالعمل های عمومی برای یک شاخص برای خدمت به عنوان معیار برای یک قرارداد مشتق توسط سازمان بین المللی کمیسیون های اوراق بهادار ارائه شده است. اصول مربوط به حاکمیت معیار ، کیفیت معیار و پاسخگویی است. اصول مربوط به کیفیت تصریح می کند که معیارها باید قابل مشاهده باشند و نیروهای رقابتی را در یک بازار فعال منعکس کنند. اصول حاکمیت حاوی بندهایی است که به دنبال از بین بردن تضاد منافع هستند.

این شرایط به نظر می رسید که برای آینده آب توسط تنظیم کننده رضایت داشته باشد. ممکن است خاطرنشان شود که طرف شرکت کننده در فرآیند تعیین شاخص ، خدمات مشاوره ای را در بازار آب نقطه ای که در زیر فهرست قرار دارد ارائه می دهد ، و معاملات فردی که برای محاسبه شاخص استفاده می شود توسط احزاب خارجی قابل مشاهده نیست. این عناصر جنبه های غیر استاندارد طراحی قرارداد هستند.

مزایای معاملات آتی آب چیست؟معاملات آتی آب مزایای اطلاعاتی و مزایای مدیریت ریسک را ارائه می دهد. اگر بازار به اندازه کافی مایع باشد ، قیمت آتی نشان دهنده اطلاعات مربوط به شرایط بازار در آینده است: وجود بازار آتی کشف قیمت را تسهیل می کند. این اطلاعات به کاربران و صاحبان حقوق آب برای آینده کمک می کند.

کاربران آب می توانند با گرفتن موقعیت در قرارداد آینده ، از نوسانات هزینه آب محافظت کنند. در صورت توسعه کمبود و افزایش قیمت آب تا زمان تحویل ، یک کاربر محافظت شده با نیازهای فوری آب در آن زمان می تواند با درآمد حاصل از قرارداد آتی ، هزینه اضافی خرید آب را در بازار نقطه جبران کند. وجود معاملات آتی آب به صاف کردن هزینه ها به مرور زمان و جلوگیری از ورشکستگی های احتمالی کمک می کند.

آینده آب بیشتر برای کاربران در کالیفرنیا یا مناطق مجاور مشمول عوامل کمبود آب مشابه است. حتی در این محدوده ها ، مزایای بالقوه مدیریت ریسک با این واقعیت محدود می شود که به نظر می رسد خطر کمبود در مکانهایی که شامل NQH2O هستند متفاوت است.

فواید آینده آب برای جامعه چیست؟با کمک به کاربران برای مدیریت خطر کمبود ، آینده آب در یکپارچگی زنجیره های تأمین ، یعنی در دسترس بودن محصولات کشاورزی ، در دوره های استرس نقش دارد. اما آنها به کاهش عوامل اساسی در معرض خطر کمبود ، به عنوان مثال ، انتشار گازهای به دام انداختن گرما کمک نمی کنند. مکانیسم ها و مقررات عمومی تر برای رسیدگی به این جنبه های اساسی مورد نیاز است.

چگونه به سرمایه گذاران توصیه می کنید که آب تجارت را پیمایش کنند؟قرارداد آب آتی آب در NQH2O این پتانسیل را دارد که یک ابزار مفید مدیریت ریسک برای کاربران و صاحبان حقوق منابع آب در منطقه جغرافیایی مورد نظر باشد. این قرارداد ابزاری انعطاف پذیر برای محافظت از نوسانات نامطلوب قیمت آب و محدود کردن تأثیر اقتصادی آنها فراهم می کند. نقدینگی بازار برای استخراج مزایای احتمالی و تضمین موفقیت در قرارداد ضروری خواهد بود. معامله گران باید خطرات ناشی از آن را با دقت در نظر بگیرند: خطر قیمت نقدینگی ، خطر نقدینگی ، عوامل خطر محلی و ریسک نظارتی از جمله دیگر.< Pan> چگونه به سرمایه گذاران توصیه می کنید که آب تجارت را پیمایش کنند؟قرارداد آب آتی آب در NQH2O این پتانسیل را دارد که یک ابزار مفید مدیریت ریسک برای کاربران و صاحبان حقوق منابع آب در منطقه جغرافیایی مورد نظر باشد. این قرارداد ابزاری انعطاف پذیر برای محافظت از نوسانات نامطلوب قیمت آب و محدود کردن تأثیر اقتصادی آنها فراهم می کند. نقدینگی بازار برای استخراج مزایای احتمالی و تضمین موفقیت در قرارداد ضروری خواهد بود. معامله گران باید خطرات ناشی از آن را با دقت در نظر بگیرند: خطر قیمت نقدینگی ، ریسک نقدینگی ، عوامل خطر محلی و ریسک نظارتی از جمله دیگر. چگونه می توانید به سرمایه گذاران توصیه کنید که آب تجارت را پیمایش کنند؟قرارداد آب آتی آب در NQH2O این پتانسیل را دارد که یک ابزار مفید مدیریت ریسک برای کاربران و صاحبان حقوق منابع آب در منطقه جغرافیایی مورد نظر باشد. این قرارداد ابزاری انعطاف پذیر برای محافظت از نوسانات نامطلوب قیمت آب و محدود کردن تأثیر اقتصادی آنها فراهم می کند. نقدینگی بازار برای استخراج مزایای احتمالی و تضمین موفقیت در قرارداد ضروری خواهد بود. معامله گران باید خطرات ناشی از آن را با دقت در نظر بگیرند: خطر قیمت نقدینگی ، خطر نقدینگی ، عوامل خطر محلی و ریسک نظارتی از جمله دیگر.