نرخ تبدیل

نرخ ارز برای اقتصاد تجاری مانند انگلیس بسیار مهم است. دلایل مختلفی برای این امر وجود دارد ، از جمله:

1. نرخ ارز هزینه ای را برای بنگاهها نشان می دهد ، که وقتی کمیسیون در مبادله یک ارز برای دیگری پرداخت می شود ، بوجود می آید.
2. تغییرات نرخ ارز برای شرکتهایی که دارایی در ارز غیر از استرلینگ دارند ، خطر ایجاد می کند.
3. نرخ ارز بر قیمت صادرات تأثیر می گذارد ، که بخش قابل توجهی از تقاضای کل و قیمت واردات را تشکیل می دهند و از این رو مانده مانده پرداخت.

کمیته سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس غالباً هنگام تعیین نرخ بهره کوتاه مدت ، نرخ ارز را در نظر می گیرد ، از این رو تغییر در نرخ ارز از طریق تأثیر آنها بر نرخ بهره ، مسیر انتقال دیگری را به اقتصاد خواهد رساند.

اندازه گیری نرخ ارز

نرخ ارز از دو طریق قابل اندازه گیری است:

نرخ دو طرفه

نرخ دو جانبه نرخ مبادله یک ارز برای دیگری است ، مانند 1 پوند مبادله با قیمت 1. 50 دلار.

نرخ چند جانبه

نرخ چند جانبه ارزش یک ارز در برابر بیش از یک ارز دیگر است. اقتصاددانان به طور متوسط نرخ چند جانبه را برای درک آنچه در نرخ ارز اتفاق می افتد محاسبه می کنند. این امر با استفاده از شاخصی حاصل می شود که منعکس کننده تغییر در یک ارز در برابر سبد ارزهای دیگر است. استفاده از شاخص وزنی تجارت ، یک کشور را قادر می سازد تا نرخ ارز مؤثر خود را اندازه گیری کند.

نرخ ارز مؤثر - شاخص نرخ ارز استرلینگ (ERI)

در انگلستان ، میانگین نرخ استرلینگ توسط شاخص نرخ ارز استرلینگ اندازه گیری می شود.(اری)

این شاخص با گذشت زمان تغییر می کند ، با شروع شاخص سال پایه 100 ، و وزن دارد تا نشان دهنده اهمیت نسبی کشورهای مختلف از نظر تجارت انگلیس باشد. این نمونه ای از نرخ ارز مؤثر است.

این انتقاد به وجود آمده است زیرا وزن ها به ندرت تنظیم می شوند و تغییر در الگوی تجارت انگلیس خیلی طولانی طول می کشد تا در وزنهای اصلاح شده گنجانده شود. در اوایل دهه 2000 ، بسیاری از ناظران معتقدند که این شاخص نیاز به اصلاح دارد ، از جمله اقتصاددان ارشد HSBC ، که استدلال می کنند که این شاخص قدرت استرلینگ را حدود 5 ٪ کاهش می دهد.

در نتیجه این انتقادات ، در سال 2005 بانک انگلیس نسخه جدیدی از این شاخص را معرفی کرد که می تواند سریعتر با تغییرات در الگوهای تجاری تنظیم شود.

تغییر در الگوهای تجارت

وزن برای ERI تنظیم می شود تا منعکس کننده تغییرات در الگوهای تجاری باشد. به عنوان مثال ، وزن یوان و روپیه چینی در طی 15 سال گذشته افزایش یافته است ، در حالی که وزن دلار آمریکا ین ژاپنی و یورو کاهش یافته است ، که نشان دهنده افزایش اهمیت تجارت با اقتصادهای BRIC در مقایسه بابازارهای سنتی و شرکای تجاری انگلیس در منطقه یورو ، ژاپن و ایالات متحده.

اگر سهم آنها از واردات انگلیس یا صادرات به طور متوسط در آخرین دوره سه ساله بیشتر از 1 ٪ باشد ، کشورها در شاخص نرخ ارز "باریک" قرار می گیرند.

نرخ ارز مؤثر واقعی (REERS)

نرخ واقعی ارز مؤثر (REER) برای ارز با تنظیم شاخص نرخ ارز اسمی برای در نظر گرفتن نرخ تورم نسبی بین یک کشور و شرکای تجاری آن یافت می شود.

به عنوان مثال ، اگر انگلیس در مقایسه با یک شریک تجاری واحد مانند هند ، نرخ تورم پایین تری را تجربه کند ، نرخ عادی مبادله استرلینگ به روپیه به سمت بالا تنظیم می شود (منعکس می شود). از این رو ، اگر تورم انگلستان 2 ٪ و نرخ در هند 7 ٪ باشد ، روپیه با میانگین اختلاف قیمت به پایین تنظیم می شود - این 5 ٪ است.

برای محاسبه مجدد ، ارزش ERI (نرخ ارز مؤثر) با در نظر گرفتن نرخ تورم نسبی برای همه آن ارزهای موجود در شاخص تنظیم می شود.

رژیم های نرخ ارز

رژیم نرخ ارز سیستمی برای تعیین نرخ ارز برای کشورهای خاص ، یک منطقه یا اقتصاد جهانی است. در طول تاریخ ، سه رژیم اساسی وجود داشته است:

شناور

رژیم شناور در جایی است که با توجه به تغییر در تقاضا و عرضه ، ارزها مجاز به حرکت آزادانه به بالا و پایین هستند.

درست شد

نرخ ثابت مقادیر ارزی است که به یک فلز گرانبها مانند طلا گره خورده است ، یا مانند دلار آمریکا به یک ارز دیگر لنگر می رود.

اداره می شود

نرخ ارز مدیریت شده زمانی وجود دارد که یک ارز تا حدودی شناور شود و تا حدودی ثابت باشد ، مانند اتفاق بین سالهای 1990 تا 1992 ، هنگامی که استرلینگ در مکانیسم نرخ ارز (ERM) سیستم پولی اروپا مدیریت شد. این سیستم پیش از یورو اروپا (€) بود که در سال 1999 راه اندازی شد.

نرخ ارز شناور

تحت یک سیستم شناور ، یک ارز به دلیل تغییر در تقاضا یا عرضه ارزها در بازار ارز می تواند افزایش یا سقوط کند.

تغییرات در نرخ ارز

تغییر در نرخ ارز در یک سیستم شناور منعکس کننده تغییر در تقاضا و عرضه ارز است. در نمودار تقاضا و عرضه ، قیمت ارز مانند استرلینگ (£) از نظر ارز دیگر مانند دلار ($) بیان می شود.

افزایش نرخ ارز

به عنوان مثال ، افزایش صادرات انگلیس به ایالات متحده ، منحنی تقاضا را برای استرلینگ به سمت راست تغییر می دهد و نرخ ارز پوند را در برابر دلار آمریکا بالا می برد

تغییرات در نرخ بهره

تغییر در نرخ بهره بر ارز یک کشور تأثیر می گذارد. نرخ بهره بالاتر منجر به افزایش تقاضا برای دارایی های مالی یک کشور و افزایش تقاضا برای ارز می شود.

نرخ بهره پایین باعث کاهش تقاضای سوداگرانه برای دارایی ها و کاهش تقاضا برای ارز می شود. این جریانهای سوداگرانه پول داغ نامیده می شوند.

افزایش ارز

افزایش عرضه ارز باعث کاهش قیمت آن می شود. این می تواند ناشی از و افزایش واردات نسبت به صادرات یا فروش سوداگرانه ارز باشد.

نرخ ارز تعادل

نرخ ارز "تعادل" نرخ مشخصی است که درآمد صادرات و هزینه های واردات برابر است.

تعادل

با ارز ‘£" ، هزینه های واردات برابر با درآمد صادرات ، در "q" است. با نرخ بالاتر ، می گویند واردات 1 پوند اکنون در انگلستان ارزان به نظر می رسد و هزینه های Q M افزایش می یابد ، و صادرات در خارج از کشور گران به نظر می رسد و به Q X سقوط می کند. این یک شکاف تجاری (q x to q m) باز می شود.

کسانی که طرفدار رژیم نرخ ارز شناور هستند ، استدلال می کنند که اجازه دادن به نرخ ارز برای شناور ، تجارت را قادر می سازد تا سریعتر تعادل برقرار شود.

نرخ ارز ثابت

سیستم صندوق بین المللی پول

یک رژیم نرخ ارز ثابت شامل ارزهای ثابت در برابر یک فلز گرانبها یا در برابر ارز دیگر یا سبد ارز است.

صندوق بین المللی پول (IMF) در سال 1944 در برتون وودز ، نیوهمپشایر (ایالات متحده) تصور شد و در سال 1945 به بهره برداری رسید. هدف آن تثبیت اقتصاد جهانی از طریق سیستم نرخ ارز ثابت بود. صندوق بین المللی پول یکی از سه ستون برای حمایت از توسعه اقتصادهای پس از جنگ بود ، دو مورد دیگر GATT (توافق کلی در مورد تعرفه ها و تجارت) ، بعداً به WTO (سازمان تجارت جهانی) و بانک بین المللی بازسازی وتوسعه ، بعداً به عنوان بانک جهانی خوانده می شود.

سیستم صندوق بین المللی پول با توجه به ارزش خاص از نظر طلا ، $ به عنوان لنگر سیستم با $ دلار آمریکا را درگیر می کند ، و پس از آن ارزهای دیگر از نظر دلار آمریکا ، مانند 1 پوند = 2. 40c $ ، ارزش دریافت می کردند.

با این حال ، این سیستم در سال 1971 به دلایل مختلفی از جمله ایجاد بدهی های ایالات متحده در خارج از کشور به دلیل لزوم تأمین بودجه جنگ در ویتنام فرو ریخت. علاوه بر این ، تورم در ایالات متحده آمریکا و شک و تردید در مورد ثبات $ آمریکا باعث ایجاد فعالیت سوداگرانه در برابر دلار آمریکا شد. دلالان در طول سال 1971 تا زمان رئیس جمهور نیکسون ، به طرز وحشیانه ای به فروش رساندند ، ایالات متحده را از این سیستم خارج کردند.

رژیم های مدیریت شده

رژیم های مدیریت شده شامل ترکیبی از نیروهای بازار آزاد و مداخله هستند.

مثال اخیر مکانیسم نرخ ارز اروپا (ERM) است که از سال 1979 تا 1999 فعالیت می کند.

در این سیستم ، ارزها برای اکثر اعضا در یک باند توافق شده از (+/-) 2. 25 ٪ نگهداری می شدند. این امر توسط مقامات پولی یا افزایش یا کاهش نرخ بهره ، یا با خرید یا فروش ارز حاصل شد.

کنترل مبادله

برخی از ارزها مشمول کنترل مبادله هستند ، به این معنی که بانک مرکزی مربوطه فقط به جای اینکه مشمول نوسانات مرتبط با نرخ کاملاً شناور باشد ، امکان خرید و فروش از طریق سیستم خود را فراهم می کند. اگرچه بیشتر کشورها سالها پیش این کنترل ها را رها کردند ، اما برخی مانند چین و کوبا هنوز کنترل نرخ ارز بسیار سخت را انجام می دهند.

مزایای نرخ ارز شناور

انعطاف پذیری و تنظیم خودکار

با گذشت زمان ، یک اقتصاد ممکن است تغییر در واردات و صادرات را تجربه کند و این می تواند منجر به تعادل عدم تعادل (کسری یا مازاد) شود. تحت یک رژیم شناور ، کسری و مازاد منجر به تعدیل نرخ ارز می شود که در آینده واردات و صادرات نسبی را تغییر می دهد. بنابراین ، واردات و صادرات می توانند برای جابجایی تراز پرداخت به سمت تعادل مطلوب تنظیم شوند. شوک های اگزوژن ، مانند بحران مالی 2008-09 ، ممکن است هر از گاهی اتفاق بیفتد و نرخ ارز شناور می تواند به روند اصلاح کمک کند.

آزادی

سیاست گذاران برای دستیابی به اهداف خاص مانند تحریک شغل و رشد و کاهش فشار تورمی ، از بین بردن یا تجدید نظر آزاد هستند.

مزایای رژیم های ثابت

ثبات برای شرکت ها

قیمت های شرکت صادرات ، مانند واردات هزینه های شرکت ، پایدارتر است. این دلیل اصلی این است که یوان چینی نزدیک به 20 سال در برابر دلار آمریکا برطرف شده است و یک چارچوب بسیار پایدار برای تولید چینی ایجاد می کند.

پیش بینی و اعتماد به نفس

شرکت ها می توانند از قبل برنامه ریزی کنند و احتمالاً سرمایه گذاری بیشتری خواهند کرد. اعتماد به نفس شرط لازم برای سرمایه گذاری است.

انضباط

یکی دیگر از مزیت های نرخ ارز ثابت این است که سیاست گذاران نمی توانند در تلاش برای پنهان کردن تورم یا کسری توازن پرداخت ، ارز را کاهش دهند. پایین نگه داشتن ارز باعث کاهش قیمت صادرات به خارج از کشور و ابطال هرگونه تورم داخلی و همچنین تقویت صادرات می شود. علاوه بر این ، سیاست گذاران نمی توانند برای کاهش تورم هزینه های وارداتی ، از نظر مصنوعی بالا نگه دارند.

نرخ ارز اخیر انگلیس

پس از ترک مکانیسم نرخ ارز اروپا (ERM) در سال 1992 ، استرلینگ به سرعت در برابر ارزهای منطقه یورو سقوط کرد و در سال 1996 به پایین رسید.

از سال 1996 تا 2006 ، اقتصاد انگلیس با سقوط بیکاری ، هزینه های خانگی رو به رشد بود ، اما با افزایش نرخ بهره نیز افزایش می یابد. در آن مرحله استرلینگ "کم ارزش" شد و دلالان به دنبال خرید استرلینگ بودند. سطح بالایی از FDI همچنین به فشار استرلینگ برای ثبت سطح ، در اوج در سال 2000 کمک کرد.

این همزمان با ضعف در یورو تازه راه اندازی شده ، و دلالان در مورد کار این امر مطمئن نیستند. بین سالهای 2003 و 2008 ، یورو بخش عمده ای از ارزش خود را در برابر استرلینگ به دست آورد ، که ضعف اصلی جهانی آن دلار آمریکا است.

به دنبال بحران مالی جهانی در سال 2008 ، استرلینگ در برابر بیشتر ارزهای عمده سقوط کرد. این نتیجه دلالان بود که معتقدند اقتصاد انگلیس با توجه به اهمیت بخش مالی خود به عملکرد کلی اقتصادی ، به ویژه سخت خواهد شد.

استرلینگ از سال 2013 در برابر ارزهای اصلی بهبود یافت و تا آوریل 2014 به 5 سال در برابر 1. 67 دلار رسید.

در اوایل سال 2016 ، استرلینگ در نتیجه عدم اطمینان پیرامون همه پرسی اتحادیه اروپا ، در برابر بیشتر ارزهای عمده در برابر بیشتر ارزهای اصلی به دست آورد و در فوریه 2016 به 1. 39 دلار رسید.

Brexit-Offect: استرلینگ با 17. 5 ٪ سقوط می کند

استرلینگ بین دسامبر 2016 و ژانویه 2017 با 17. 5 ٪ سقوط کرد و بیشتر پاییز در روزها و هفته های پس از Brexit ، در ژوئن 2016 رخ داد. در حالی که این احتمالاً تورم هزینه های وارداتی را ایجاد می کند ، اما تأثیر فوری بر روی سهم وجود داشتقیمت ها ، با ارزش های سهم در شرکت های مستقر در انگلستان ، اما به دلار آمریکا ارزش دارند و دستاوردهای قابل توجهی را مشاهده می کنند. رشد به رهبری صادرات در طول سال 2017 نیز احتمالاً نتیجه مثبت سقوط استرلینگ است.