کارایی بازار

بهره وری بازار یک اصطلاح نسبتاً گسترده است و می تواند به هر متریک که پراکندگی اطلاعات در یک بازار را اندازه گیری می کند ، مراجعه کند. یک بازار کارآمد در جایی است که تمام اطلاعات کاملاً منتقل می شوند (همه اطلاعات را دریافت می کنند) ، کاملاً (همه کل اطلاعات را دریافت می کنند) ، فوراً (همه اطلاعات را یکباره دریافت می کنند) و بدون هیچ هزینه ای (همه اطلاعات را به صورت رایگان دریافت می کنند).

مفهوم بهره وری بازار از نزدیک با فرضیه کارآمد بازار مرتبط است ، که توسط یوجین فاما ، یک اقتصاددان مالی آمریکا تهیه شده است. FAMA بر اساس کارهایی که توسط سایر اقتصاددانان مالی مانند هری مارکوویتز ، فیشر بلک ، میرون اسکولز ، جک Treynor ، ویلیام شارپ ، مرتون میلر ، فرانکو مودگلیانی ، جان لینتر ، جان موسین و رابرت مرتون ساخته شده است.

خلاصه

• بهره وری بازار یک اصطلاح نسبتاً گسترده است و می تواند به هر متریک که پراکندگی اطلاعات در یک بازار را اندازه گیری می کند ، مراجعه کند. یک بازار کارآمد در جایی است که تمام اطلاعات کاملاً کاملاً ، کاملاً ، فوراً و بدون هزینه منتقل می شوند.
• قیمت دارایی در یک بازار کارآمد به طور کامل تمام اطلاعات موجود در مورد شرکت کنندگان در بازار را منعکس می کند. در نتیجه ، غیرممکن است که با تجارت دارایی در یک بازار کارآمد درآمد کسب کنید.
• بهره وری بازار نمی گوید که قیمت دارایی قیمت واقعی آن است. این فقط می گوید که تخمین می زند که آیا قیمت دارایی به بالا یا پایین می رود ، غیرممکن است.

بازار کارآمد چیست؟

یک بازار کارآمد با یک انتقال کامل ، کامل ، بی هزینه و فوری اطلاعات مشخص می شود. قیمت دارایی در یک بازار کارآمد به طور کامل تمام اطلاعات موجود در مورد شرکت کنندگان در بازار را منعکس می کند. در نتیجه ، غیرممکن است که با تجارت دارایی در یک بازار کارآمد درآمد کسب کنید.

نتیجه تعریف متناوب از کارآیی بازار را ارائه می دهد ، که به ویژه در بین شرکت کنندگان در بازارهای مالی محبوب است - یک بازار کارآمد هر بازاری است که در آن نمی توان حرکات قیمت دارایی را به طور مداوم تخمین زد ، یعنی غیرممکن است که یک سرمایه گذار به طور مداوم درآمد کسب کندبازار کارآمد با تجارت دارایی های مالی.

پیامدهای کارآیی بازار - یک مثال مصور

شرکت ABC یک شرکت فناوری با تجارت عمومی است که در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) ذکر شده است. این شرکت محصول جدیدی را منتشر می کند که از هر چیز دیگری در بازار پیشرفته تر است. اگر تمام بازارهایی که شرکت ABC در آن فعالیت می کند کارآمد باشد ، پس انتشار محصول جدید نباید بر قیمت سهم شرکت تأثیر بگذارد.

1. شرکت ABC کارگران را از یک بازار کار کارآمد استخدام می کند. بنابراین ، همه کارگران مبلغ دقیقی را که در شرکت کمک می کنند پرداخت می کنند.
2. شرکت ABC سرمایه را از یک بازار سرمایه کارآمد اجاره می دهد. بنابراین ، اجاره ای که به صاحبان سرمایه پرداخت می شود دقیقاً برابر با مبلغ کمک شده توسط سرمایه به شرکت است.
3. اگر بورس اوراق بهادار نیویورک یک بازار کارآمد باشد ، قیمت سهم شرکت ABC کاملاً منعکس کننده تمام اطلاعات مربوط به شرکت است. بنابراین ، همه شرکت کنندگان در NYSE می توانند پیش بینی کنند که شرکت ABC محصول جدید را منتشر می کند. در نتیجه ، قیمت سهم شرکت تغییر نمی کند.

کارآیی بازار - چه چیزی دلالت ندارد؟

1. قیمت دارایی هرگز از قیمت واقعی آنها منحرف نمی شود

بیانیه فوق بیانگر سوء تفاهم اساسی از مفهوم کارآیی بازار است. بهره وری بازار نمی گوید که قیمت دارایی قیمت واقعی آن است. این فقط می گوید که تخمین می زند که آیا قیمت دارایی به بالا یا پایین می رود ، غیرممکن است.

2. همه شرکت کنندگان در بازار کاملاً منطقی هستند

شرکت کنندگان در بازار کاملاً منطقی شرط لازم برای یک بازار کارآمد نیست. اگر شرکت کنندگان در بازار انحرافات مستقل و نامربوط از عقلانیت را نشان دهند ، می توان یک بازار کارآمد را بدست آورد.

منابع بیشتر

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در مورد کارآیی بازار. برای ادامه پیشرفت شغل خود ، منابع اضافی زیر مفید خواهد بود:

• اطلاعات نامتقارن
• نظریه کار تصادفی
• تئوری بازارها تقسیم شده
• سه شبیه ساز سهام
• به تمام منابع مدیریت ثروت مراجعه کنید

• این مقاله را به اشتراک بگذارید