تجزیه و تحلیل: سرمایه گذاران به دنبال دارایی های غیرمجاز در مورد نگرانی ها هستند

10 فوریه (رویترز) - نگرانی از اینکه نوسانات وحشی سال گذشته در سهام و اوراق قرضه در سال 2023 زنده خواهد شد ، باعث افزایش جذابیت سرمایه گذاری ها می شود که به هر یک از دارایی ها ، مانند آینده های مدیریت شده و بازارهای خصوصی وابسته به صعود است.

افزایش نرخ بهره در سال گذشته باعث افزایش یک قفل نادری در سهام و درآمد ثابت شد و با افزایش استراتژی های تنوع سنتی مانند نمونه کارها 60/40 و نادیده گرفتن تقاضا برای سرمایه گذاری که هدف آنها بازدهی نیست که با بازارهای گسترده تر ارتباط نداشته باشد.

هر دو سهام و اوراق قرضه تاکنون امسال گزاف گویی شده اند. با این حال ، برخی از شرکت کنندگان در بازار متقاعد شده اند که مبارزه فدرال رزرو علیه تورم بازارها را بی ثبات می کند و بودجه را به به اصطلاح سرمایه گذاری های جایگزین اختصاص می دهند.

چانگ ما ، مدیر عامل گروه راه حل های پرتفوی در سیستم بازنشستگی ویرجینیا ، که بر حدود 100 میلیارد دلار نظارت دارد ، گفت: "با توجه به هر آنچه که ما در حال حاضر می بینیم ، محیط کلان فعلی مطلوب ترین سهام نیست."

آخرین به روزرسانی ها

مشاهده 2 داستان دیگر

VRS تخصیص خود را به مشاوران تجارت کالا یا CTA - وجوهی که به دنبال بهره برداری از روند قیمت در طیف وسیعی از کلاس های دارایی هستند - در طی سال گذشته بین 20 تا 25 درصد افزایش داده است. این صندوق انتظار دارد تا پایان سال بین 300 تا 500 میلیون دلار در استراتژی ها داشته باشد.

در حالت ایده آل ، چنین سرمایه گذاری هایی "جریان بازدهی را ایجاد می کند که می تواند یک حرکت نرم و صاف تر به شما بدهد."

با توجه به نشانگر جریان صندوق بارکلی هدر ، صندوق های آتی CTA و مدیریت شده از جمله چندین نوع سرمایه گذاری جایگزین است که در میان نوسانات سال گذشته رونق گرفته است و دارایی های خود را به 362 میلیارد دلار از 348 میلیارد دلار در ابتدای سال 2022 افزایش می دهد.

بسیاری از استراتژی ها دستاوردهای چشمگیر را نشان می دهند. شاخص SG Trend ، که بازده 10 صندوق بزرگ آینده مدیریت شده را دنبال می کند ، در مقایسه با سقوط 19. 4 ٪ برای S& P 500 ، 27. 35 ٪ افزایش یافت.

با این حال ، این نوع بازده ها معمولی نیستند و عملکرد CTA ها در بازارهای کمتری کمتر خاموش شده است. شاخص SG Trend از سال 2000 به طور متوسط سود سالانه 6. 52 ٪ را در مقایسه با بازده کل 7. 94 ٪ برای S& P 500 ثبت کرد.

ماریا واسالو ، همکار راه حل های چند دارایی در مدیریت دارایی گلدمن ساکس گفت: "این یک پاناسه نیست ، همیشه کار نمی کند.""اما در مواقعی مانند این سال گذشته. روند زیر تمایل دارد که به خوبی انجام شود."

سرمایه گذاران نزولی می گویند که بازارها احتمالاً متلاطم هستند. هفته گذشته گزارش اشتغال ایالات متحده در ایالات متحده انتظارات را در مورد چگونگی افزایش فدرال رزرو برای افزایش نرخ برای خنک کردن اقتصاد افزایش داد ، پیامی که توسط رئیس فدرال فدرال جروم پاول در روز سه شنبه تقویت شد.

S& P 500 نسبت به سال به روز 6. 73 ٪ افزایش یافته و در معیار 10 سال خزانه داری ، که به طور معکوس به قیمت ها حرکت می کنند ، 16 امتیاز پایه کاهش می یابد.

جردن بروکس ، مدیر اصلی و سرپرست گروه استراتژی های کلان در AQR ، که بر حدود 100 میلیارد دلار نظارت دارد ، گفت: "در حالی که روند دقیق ممکن است تغییر کند ، یک محیط کلان بی ثبات به احتمال زیاد امسال همچنان ادامه دارد."صندوق HV استراتژی آتی این شرکت 50 ٪ در سال 2022 بازگشت.

سرمایه گذاران همچنین به دنبال بازارهای اعتباری خصوصی هستند ، جایی که آنها امیدوارند با وام به شرکت های خصوصی ، درآمد پایدار ، ناپایداری در کنار هم ایجاد کنند و در برابر تورم محافظت کنند.

به گفته ارائه دهنده داده ها ، بازارهای خصوصی در سال 2022 216. 9 میلیارد دلار جمع آوری کرده و دارایی های 1. 4 تریلیون دلار را در ژوئن 2022 ، از 311 میلیارد دلار در سال 2010 قرار داده است.

Candice Bangsund ، معاون رئیس جمهور و مدیر نمونه کارها برای تخصیص دارایی جهانی در Fiera Capital ، مدیر دارایی مبتنی بر مونترال با دارایی های تقریبا 118 میلیارد دلار ، تخصیص به استراتژی های اعتباری خصوصی و همچنین املاک و مستغلات و زیرساخت ها را افزایش داده است.

وی گفت: Bangsund انتظار دارد که سرمایه گذاری ها بین 5 تا 8 درصد سالانه در "آنچه پیش بینی می کنیم یک محیط کلان اقتصادی و بالقوه بی ثبات تر باشد" انجام شود.

یک مطالعه 2023 از خیابان ایالتی نشان داد که 68 ٪ از سرمایه گذاران قصد دارند در دو تا سه سال آینده تخصیص خود را به بازارهای خصوصی افزایش دهند.

سرمایه گذاران در بازارهای اعتباری خصوصی سهم خود را از ریسک می گیرند. شرکت سرمایه گذاری جایگزین Blackstone (BX. N) در سال گذشته با توجه به نگرانی در مورد کندی خود برای تنظیم ارزیابی ها در میان افزایش نرخ بهره ، از 69 میلیارد دلار اعتماد به نفس سرمایه گذاری در املاک و مستغلات خود در سال گذشته شاهد بازپرداخت بود.

واسالو ، از گلدمن ساکس ، معتقد است که همبستگی بین کلاسهای دارایی احتمالاً در سال 2023 به حالت عادی برمی گردد و تنوع بخشیدن به سرمایه گذاران در سهام و اوراق قرضه را آسان تر می کند.

برخی دیگر می گویند نوسانات ممکن است خیلی سریع فروکش کند. اریک ناتزن ، مدیر ارشد سرمایه گذاری چند دارایی در نوبرگر برمن ، معتقد است که تورم نسبتاً زیاد خواهد بود و اگر فدرال رزرو سیاست پولی را محکم نگه دارد ، در سهام و اوراق قرضه وزن خواهد داشت. وی در ماه های اخیر تقاضای بیشتری برای سرمایه گذاری های غیر مرتبط از مشتریان مشاهده کرده است.

وی گفت: "محیط جدید برای چند سال آینده احتمالاً تورم ساختاری بالاتری خواهد داشت.""در آن محیط ، سهام و اوراق قرضه احتمالاً همبستگی بیشتری دارند."